Pada hari Selasa, emas (XAU/USD) mencatat paras tertinggi harian baharu tetapi gagal mengekalkan momentum kenaikan dan kekal di bawah paras AS$4,800. Walaupun rundingan damai antara Amerika Syarikat (AS) dan Iran pada hujung minggu lalu menemui kegagalan, para pelabur tetap yakin bahawa masih wujud ruang untuk penyelesaian secara diplomatik dan perbincangan dijangka akan diteruskan. Selain itu, ketidakpastian mengenai perubahan kadar faedah Rizab Persekutuan (Fed) pada masa hadapan memberi tekanan ke atas dolar AS, sekali gus menyokong harga emas selepas lantunan sementara daripada paras AS$4,620.

Naib Presiden AS, JD Vance, menyatakan optimisme berhati-hati berhubung rundingan dengan Iran. Dalam temu bual bersama saluran Fox News, beliau menyatakan bahawa kemajuan ketara telah dicapai, walaupun titik perubahan masih jauh. Optimisme berkenaan menyokong sentimen risiko dan melemahkan dolar AS — keadaan yang menguntungkan komoditi yang dinilai dalam dolar AS, termasuk emas.

Sementara itu, kejutan bekalan tenaga yang berpunca daripada konflik yang semakin memuncak di Timur Tengah semakin meningkatkan kebimbangan mengenai kemungkinan peningkatan tekanan inflasi. Selain itu, data yang dikeluarkan pada hari Jumaat menunjukkan bahawa inflasi pengguna AS bagi bulan Mac meningkat ke paras tertinggi dalam hampir empat tahun akibat lonjakan harga tenaga yang dikaitkan dengan perang, sekali gus mengalihkan tumpuan kepada kemungkinan kenaikan kadar faedah tahun ini. Walau bagaimanapun, alat FedWatch terbitan CME Group menunjukkan kebarangkalian 30% bagi pemotongan kadar faedah sebanyak 25 mata asas pada bulan Disember, yang terus melemahkan dolar AS dan menyokong emas.

Faktor-faktor ini telah mendorong XAU/USD naik ke paras AS$4,800 sepanjang sejam lalu, walaupun kenaikan itu tidak mencerminkan semangat pembelian yang kukuh di tengah ketidakstabilan berterusan di Selat Hormuz. Presiden AS, Donald Trump, mengumumkan permulaan sekatan terhadap laluan perairan yang sangat strategik itu oleh Tentera Laut AS dan berikrar akan memusnahkan kapal-kapal tentera Iran yang menghampirinya. Iran pula membalas dengan ancaman terhadap semua pelabuhan di Teluk Parsi dan Teluk Oman. Risiko geopolitik ini terus menghalang pembukaan posisi jual secara agresif terhadap dolar AS, sekaligus mengehadkan kenaikan harga logam berharga tersebut.

Dari sudut pandangan teknikal, pengayun masih belum beralih sepenuhnya ke zon positif; oleh itu, pembeli perlu bertindak dengan berhati-hati.