Pasar awalnya mengalami lonjakan, kemudian baru mengatur kembali situasinya. Isu mengenai berakhirnya konflik di Timur Tengah telah meningkatkan nilai aset-aset yang sebelumnya tertekan oleh faktor geopolitik. Di sisi lain, aset-aset yang kemarin mengalami peningkatan kini justru mengalami kerugian. Dalam hal ini, penurunan harga minyak serta penguatan EUR/USD terasa logis. Namun, kita semua mengetahui bahwa rinciannya yang menentukan. Isi perjanjian masih belum terungkap, sehingga investor hanya bisa menduga: apakah ini benar-benar perdamaian, atau hanya gencatan senjata sementara sebelum perang berlanjut?

Pandangan antara Amerika Serikat dan Iran mengenai masalah-masalah seperti program nuklir, pelepasan aset Teheran, dan rudal balistik sangat berlawanan. Donald Trump telah memperpanjang waktu, tetapi gencatan senjata selama dua bulan setelah Selat Hormuz dibuka tidak bisa dijamin akan menghasilkan hasil yang diinginkan. Republik Islam itu sebelumnya sudah sempat menarik diri dari pembicaraan. Akankah langkah serupa kali ini menandakan peningkatan ketegangan dan menarik kembali minat investor pada dolar AS?

Dinamika Posisi Asset Managers dan Hedge Funds terhadap Dolar AS

Setelah dimulainya kembali serangan udara di Iran satu minggu yang lalu, ketertarikan terhadap dolar AS sebagai aset yang aman meningkat ke angka tertinggi sejak Februari 2025. Pengurangan posisi spekulatif juga membantu dalam lonjakan nilai tukar EUR/USD.

Dukungan untuk euro berasal dari pernyataan yang disampaikan oleh Christine Lagarde. Presiden Bank Sentral Eropa menyoroti bahwa bank sentral sedang memantau dampak cepat dari harga energi tinggi terhadap inflasi inti. Jika tren ini terus berlanjut, suku bunga perlu dinaikkan lagi. Saat ini, pasar futures memperkirakan bahwa setidaknya akan ada satu langkah pengetatan moneter pada tahun 2026. Dengan menurunnya kemungkinan kenaikan suku bunga lebih lanjut oleh Federal Reserve, perbedaan dalam kebijakan ini seharusnya mendukung nilai tukar EUR/USD.

Ekspektasi Pasar terhadap Suku Bunga Deposito ECB

Pertemuan FOMC pertama di bawah kepemimpinan Kevin Warsh akan menjadi ujian penting bagi dolar AS. Ia sebelumnya menyatakan bahwa The Fed perlu lebih sedikit berbicara dan lebih banyak bertindak. Selain itu, proyeksi cenderung lebih banyak membingungkan pasar daripada membantu. Meski demikian, kepala bank sentral yang baru tetap harus berbicara dalam konferensi pers dan menyampaikan pandangannya mengenai penilaian terbaru atas trajektori suku bunga federal funds. Hal ini membawa risiko bagi greenback.

Dengan perbaikan di sektor pekerjaan dan percepatan peningkatan harga konsumen di Amerika Serikat yang mencapai puncaknya dalam tiga tahun terakhir sebesar 4,2%, kemungkinan pengetatan kebijakan moneter dapat dilakukan segera, bahkan besok. Hal ini diperkuat oleh pernyataan yang bersikap "hawkish" dari para anggota Komite. Namun, jika prediksi suku bunga tetap tidak berubah, ini akan menjadi berita buruk bagi para pelaku pasar yang memiliki pandangan bearish terhadap pasangan mata uang utama, karena menunjukkan bahwa semua diskusi tersebut hanya sekadar basa-basi. Ternyata, data yang kuat tidak memberikan dampak yang signifikan bagi The Fed.

Secara teknikal, pada grafik harian, EUR/USD sedang menguji moving average kedua setelah aktivasi pola pembalikan double bottom. Tembusannya akan memungkinkan untuk melanjutkan pembangunan posisi long yang dibuka di 1,1555.