在兩份報告釋出初步跡象、顯示外交努力正試圖化解霍爾木茲海峽封鎖局勢之後，油價由漲轉跌。Brent 價格跌破每桶 99 美元，此前日本共同社援引一位不具名伊朗高級官員的消息報導稱，德黑蘭已提出，若美國解除封鎖，伊朗願在七天內開放該海峽，作為與調停國家在聯合國會議期間進行談判的基礎。伊朗「伊斯蘭革命衛隊」亦表示，若能符合國家利益，將願意展開談判。

消息公布的時間點也讓其分量更重：美國總統唐納・川普預計於週二稍晚在紐約舉行的聯合國大會上發表演說，並可能在會議期間與伊朗總統 Masoud Pezeshkian 於場邊會晤。伊朗在此時拋出外交倡議，與兩國領袖有機會會面的巧合，成為此次油價拋售的主要導火線，因為市場往往對「談判可能成功的機率」反應，比對「是否展開談判」本身更為敏感。

對於這種樂觀情緒，仍應審慎看待。過去六個多月來，不斷有結束這場動搖能源市場戰爭的嘗試——包括短暫的夏季停火——但迄今都未能帶來持久的結果。其後，美國封鎖了伊朗港口，切斷其關鍵出口收入，伊朗則以在荷姆茲海峽攻擊船舶作為回應。儘管經由該海峽的原油流量仍以「每日數百萬桶」計，但仍低於戰前水準。

自今年年初以來，隨著中東衝突擾亂了經由這個全球最重要能源咽喉的運輸，油價已累計上漲逾 60%，燃料價格漲幅則更為劇烈。不過，即便荷姆茲周邊局勢出現部分降溫，也不會讓市場壓力全面解除，因為燃料供應缺口並非僅由伊朗所致，還與另一條戰線——俄羅斯與烏克蘭之間的衝突——密切相關。

另一個關鍵因素仍是沙烏地阿拉伯東西向輸油管線的後續走向。該管線在本月稍早停運後至今仍閒置；沙烏地方面已告知亞洲煉油廠，很快就能恢復經紅海港口 Yanbu 出貨。目前看來，沙烏地似乎已將出口重新改回經由波斯灣、穿過荷姆茲海峽運送。

在我看來，只要伊朗的提議仍停留在未經證實的「第三方報導」，而不是德黑蘭正式對外發布的聲明，市場對相關消息的反應就會相對謹慎。我不排除這種情況：若川普與 Pezeshkian 在聯合國的會晤未能產出具體協議，Brent 油價可能迅速反彈至每桶 100–102 美元。未來幾天，對油價更具持久影響力的因素，將是沙烏地東西向輸油管線是否實際重新啟用——一旦恢復運作，無論荷姆茲談判結果如何，這條管線都可能帶來可觀的額外供給。

從技術面來看，多頭需要先突破最近的壓力位 96 美元。若能站上這個價位，油價有望向 100 美元推進，不過一旦突破 100 美元，後續的上漲將變得明顯更加艱難。下一個較遠的目標區約在 104 美元附近。
在下行方面，空頭將嘗試奪回 92 美元的主導權；如果成功並使該區間出現跌破，將會對多頭部位造成嚴重打擊，並可能將油價壓低至 89 美元，進一步不排除下探至 87 美元的可能性。