GBP/USD 5 分鐘圖分析

週一，GBP/USD 貨幣對出現小幅反彈，在某些情況下，這甚至可能成為新一輪升勢的開端。需要強調的是，我們並不認為歐元與英鎊自 2022 年與 2025 年開始的升勢已經明確結束。過去一個月，地緣政治大幅支撐了美元，但這種支撐不可能永久持續。市場遲早會將焦點轉移到其他因素上。而在其他有利於美元的因素當中，目前並不存在明顯的支撐。因此，過去 4–6 週我們看到了英鎊的大幅回落，而這樣的跌勢本來是完全可以避免的。那麼接下來，美國貨幣持續走強又會獲得什麼支撐呢？當然，如果中東局勢進一步惡化，美元再次走強是完全有可能的。不過，市場似乎已經在價格中反映了各種最悲觀的情境。

從技術角度來看，小時圖級別的下跌趨勢依然延續，沒有引發疑問。價格位於 Ichimoku 指標線以及趨勢線之下。因此，在突破這三條線之前，很難談得上新趨勢的開始。週一英鎊的上漲並未獲得基本面或宏觀數據的支撐，雖然這是個不錯的信號，但也很可能只是一次簡單的技術性修正。

在 5 分鐘級別圖上，首批交易信號只在晚間才出現。可惜的是，價格在 1.3201–1.3212 區間內並未形成買入信號，只是差了幾個點。不過，無論如何，這一信號本身會出現在週五與週一的交界時段，實際操作起來極為困難。

COT 報告

英鎊的 COT 報告顯示，近年來商業交易者的情緒持續反覆變化。代表商業與非商業交易者淨部位的紅線與藍線頻繁交叉，且大多徘徊在零值附近。目前這兩條線開始出現背離，非商業交易者依然以……賣出部位為主。不過，考慮到中東局勢的發展，風險資產貨幣的需求下降，而美元需求上升，也就不足為奇。

從長期來看，美元仍在因 Donald Trump 的政策而走弱，這在週線級別圖表（見上方示意圖）中表現得十分明顯。貿易戰在可預見的未來仍會以某種形式持續，而 Fed 無論如何都很可能在未來 12 個月內降息。美元的需求遲早會下滑。然而，目前地緣政治因素居於主導地位，為美元提供了強有力的支撐。根據最近一份關於英鎊的 COT 報告（3 月 10 日），「Non-commercial」類別關閉了 10,200 份買入合約，並新開了 1,200 份賣出合約。因此，非商業交易者的淨部位在一週之內又減少了 11,400 份合約。

GBP/USD 1 小時週期分析

在小時線時間框架中，GBP/USD 本可以早已轉為構築上升趨勢，但地緣政治持續拖累英鎊走低。儘管該貨幣對在 2–3 月出現明顯下跌，我們仍將其視為一段修正走勢。日線圖則明確顯示上升趨勢仍在延續。不過，地緣政治極具不可預測性，往往能壓過所有其他因素。

針對 3 月 17 日，我們標註出以下重要價位：1.3096–1.3115、1.3201–1.3212、1.3307、1.3369–1.3377、1.3437、1.3533–1.3548、1.3615、1.3671–1.3681、1.3751–1.3763。Senkou Span B 線（1.3412）以及 Kijun-sen（1.3350）同樣可作為訊號來源。建議當價格朝有利方向運行 20 點後，將止損移至保本位。需要注意的是，Ichimoku 指標線在日內可能發生移動，這一點在判定交易訊號時必須加以考量。

週二，英國沒有任何重要事件或數據發佈，而美國僅有每週的 ADP 就業報告公布。值得一提的是，該報告近期以兩種形式發布：月度和每週版。市場一向對更具份量的月度數據反應冷淡，因此，每週版不僅算不上次要指標，甚至只能歸為第三層級的參考數據。

交易建議：

週二，如匯價在 1.3307 下方完成整固，或自關鍵線附近受阻回落，交易者可考慮建立新的空頭頭寸，目標指向 1.3201–1.3212。一旦價格穩定站上 1.3307，則多頭倉位變得更有意義，目標可看向 1.3350、1.3369–1.3377 以及 1.3412。

圖示說明：

支撐與阻力價位——粗紅線，價格在其附近的運動可能告一段落，但本身不是交易訊號的來源。

Kijun-sen 與 Senkou Span B 線——從 4 小時圖移植到小時圖上的 Ichimoku 指標線，屬於較強的技術線。

極端價位——細紅線，為價格先前出現反轉的位置，是交易訊號的來源之一。

黃色線——趨勢線、趨勢通道以及各類其他技術形態的邊界線。

COT 圖表中的指標 1——各類交易者淨部位的規模。