週三，投資者的焦點集中在美國聯邦儲備的利率決策及隨後的新聞發佈會上。0.25%的利率下調已經被市場消化。然而，市場參與者仍然保持警惕，等待聯邦儲備未來行動的新線索。

同時，石油市場參與者正在評估美國能源信息管理局 (EIA) 週三公佈的報告數據。

EIA 報告指出，美國在十一月的石油庫存減少了 -181.2萬桶，超過了預測的 -120萬桶（十月則增加了 +57.4萬桶）。然而，這一數據並未對油價產生正面影響。

油價經歷了一段波動期，最初的上升趨勢很快因多種混合因素的影響而減弱。正面影響主要來自於美國石油協會 (API) 提供的新數據，顯示出美國燃料庫存意外減少了 -480萬桶，而預期只會減少 -170萬桶。然而，烏克蘭危機解決的可能性限制了價格的快速恢復，因為這可能緩解對俄羅斯能源的制裁，並可能增加全球供應。

EIA 更新了其短期能源展望，指出到 2025 年，美國的原油產量將達到每日 1361 萬桶的歷史最高水平，這一數字稍微超過了此前預測的每日 1359 萬桶。儘管有這樣的樂觀預期，該機構預測明年生產增長會放緩，因為低油價和鑽井活動減少將對該行業構成壓力。根據新的預測，2026 年的產量將降至每天 1353 萬桶，低於此前預期的 1358 萬桶。

油價的初步上升因多種相對立因素的交鋒而下跌。

一方面，市場受到了 API 每週報告數據的支持：燃料庫存下降了 480 萬桶，而預期僅下降 170 萬桶。

另一方面，市場面臨著地緣政治降級的風險。俄烏衝突的解決可能性以及隨後解除對俄能源部門制裁的可能性可能會急劇增加石油供應並對價格施加下行壓力。這一因素目前限制了油價的上漲潛力，儘管有積極的庫存數據。

進一步的指導來自於OPEC 月度石油市場報告 (MOMR)，該報告分析了全球石油市場的需求、供應和平衡，同時形成對來年預測。

2025 年 11 月報告的關鍵要點：

• OPEC 將其對 2025 年全球石油需求增長的預測維持在每日 +130萬桶，達到每日 105.14百萬桶。
• 預計 2026 年全球需求將上升每日 +138萬桶，達到每日 106.52 百萬桶。
• 然而，2026 年 OECD 國家的需求預測下調了每日 1萬桶。

周四，下一份 OPEC 石油市場報告將公佈，屆時石油市場可能會在未來幾天出現波動。

結論

石油市場仍受到不同信號的影響——目前的庫存數據提供了短期樂觀的理由，而地緣政治風險和中期供應增加的可能性限制了油價的上升。OPEC 的進一步評論及聯邦儲備的相關聲明將在今年剩餘的日子裡成為價格的額外觸發因素。