يتم تداول Bitcoin حاليًا بالقرب من 85,300 دولار، وقد توقفت مرة أخرى حول مستوى 87,000 دولار — وهو مستوى فشلت في اختراقه يوم الأحد الماضي. عادت صناديق Bitcoin الفورية إلى تسجيل تدفقات خارجة بحوالي 89.8 مليون دولار. أما Ethereum فيستقر بالقرب من 2,716 دولار. وفي هذا السياق، كشفت CFTC عن نظامين تنظميين لسوق الأصول المشفّرة في الولايات المتحدة، إلا أن حركة الأسعار تجاهلت الخبر إلى حدّ كبير.

تحذير مهم: هذه ليست قواعد نهائية، بل إشعار بعزم على وضع قواعد (notice of proposed rulemaking). المنظّم فتح فترة تعليقات عامة مدتها 60 يومًا، وبعدها يمكنه صياغة مقترح رسمي. هناك نظامان اثنان. "Regulation Crypto Asset Transactions" (CTX) يحدّد أيّ تداولات تجزئة في الأصول المشفّرة التي تتضمّن الرافعة المالية أو الهامش أو التمويل تقع ضمن ولاية CFTC. "Regulation Crypto Asset Markets" (CAM) ينشئ فئة منفصلة من البورصات لمثل هذه المنصّات — وهو إطار تسجيل مُكيَّف لمنصّات التداول. تداولات التجزئة بالرافعة سيتعيّن أن تمر عبر وسطاء FCM، ما يستتبع تطبيق المتطلبات الفدرالية لرأس المال، وقواعد مكافحة غسل الأموال، وحماية أصول العملاء. كما ستخضع البورصات المسجّلة لقواعد تتعلق بحماية أموال العملاء، ومنع التلاعب في السوق، وتضارب المصالح، وشفافية التداول.

ولا يقلّ أهمية ما لن تفعله هذه القواعد. فهي لن تُجبِر الأصول المشفّرة على التداول حصريًا في منصّات خاضعة لتنظيم CFTC — ففعل ذلك يتطلّب إصدار قانون من الكونغرس. كما أنها لا تلغي أو تتجاوز تنظيم الولايات لأسواق التداول الفوري التقليدية.

السياق السياسي واضح. مجلس الشيوخ فشل في دفع CLARITY Act إلى الأمام في سبتمبر، والجهات التنظيمية تتحرّك الآن بمفردها مستخدمة الصلاحيات القائمة. رئيس CFTC Michael Selig شدّد على أن عصر "التنظيم عبر الإنفاذ" قد انتهى — في توبيخ مباشر لنهج Gary Gensler الذي يقوم على دفع البورصات للتسجيل كمنصّات أوراق مالية. الفائزون المرجّحون، في رأيي، هم البورصات المسجّلة في الولايات المتحدة، إذ ستحصل على نظام فدرالي موحّد وحقّ تقديم الرافعة المالية لمستثمري التجزئة، إلى جانب وسطاء FCM الذين سيصبحون وسطاء إلزاميين. أمّا المنصّات الخارجية فستتضرّر إذا عاد جزء من أحجام تداول الرافعة إلى الولايات المتحدة، وقد يكون مستثمرو التجزئة من الخاسرين أيضًا، لأن الرافعة السهلة كثيرًا ما تنتهي بعمليات تصفية قسرية (liquidations). تجدر الإشارة إلى أن هيئة SEC أقرت يوم الجمعة الماضي أول منتجات 3x على Bitcoin وEthereum — ما يعني أن الجهتين المنظّمتين عمليًا قامتا بإضفاء الشرعية على التعرّض بالرافعة خلال الأسبوع نفسه.

لا أتوقّع أن يدفع هذا الإعلان الأسعار للتحرّك في الأيام المقبلة. القواعد النهائية ما تزال بعيدة: أولًا التعليقات، ثمّ مسوّدة القواعد، ثمّ القاعدة النهائية — بينما يبقى الفراغ التنظيمي قائمًا في سوق التداول الفوري.

التوقعات الفنية لـ Bitcoin

يستهدف المشترون عودة السعر إلى 87,000 دولار، ما سيفتح الطريق نحو 89,000 دولار ثم باتجاه 92,000 دولار، واختراق هذا المستوى سيشير إلى محاولات لاستعادة السوق الصاعدة. على الجانب الهابط، أتوقع ظهور مشترين عند مستوى 84,900 دولار. الهبوط دون تلك المنطقة قد يدفع BTC سريعًا نحو 83,000 دولار. أما الهدف التالي الممتد للانخفاض فيُرجَّح أن يكون قرب 81,300 دولار.

التوقعات الفنية لـEthereum

إغلاق واضح فوق مستوى 2,739 دولار يفتح الطريق نحو 2,793 دولار. الهدف الممتد التالي يقع قرب 2,872 دولار — واختراق هذا المستوى سيعزز الميل الصعودي ويعيد اهتمام المشترين. على الجانب الهابط، أتوقع ظهور مشترين عند 2,668 دولار. عودة السعر إلى ما دون تلك المنطقة يمكن أن تدفع ETH سريعًا نحو 2,578 دولار. الهدف الممتد التالي على الجانب الهابط سيكون قرب 2,486 دولار.

ملاحظات على الرسم البياني:

• المستويات الحمراء تشير إلى نقاط الدعم والمقاومة حيث يُتوقع أن يتوقف السعر أو يتسارع.
• اللون الأخضر يوضح متوسط التحرك لآخر 50 يومًا.
• اللون الأزرق يوضح متوسط التحرك لآخر 100 يوم.
• اللون الأخضر الفاتح يوضح متوسط التحرك لآخر 200 يوم.

عادةً ما تؤدي اختراقات هذه المتوسطات المتحركة — أو اختبارات السعر لها — إما إلى إيقاف الحركة أو إطلاق دفعة جديدة في السوق.