Торгові ринки останніми днями помітно реагують на загострення геополітичної повістки та очікування за ключовими процентними ставками. На тлі заяв про скепсис адміністрації Дональда Трампа до іранських ініціатив і мирних переговорів, що зайшли в глухий кут, долар і нафта демонструють зростання, тоді як золото продовжує знижуватися.

У вівторок золото показало найсильніше зниження за останні три тижні. Тиск на котирування посилюють високі ціни на нафту: ринок закладає зростання інфляції та оцінює, як конфлікт на Близькому Сході може вплинути на грошово-кредитну політику.

На 07:46 за GMT спотова ціна на золото знизилася на 1,1% і склала 4628 доларів за унцію - це найнижчий рівень з 7 квітня. Червневі ф'ючерси на золото у США також опустилися на 1,1% до 4642,90 доларів.

Для трейдера це важливий сигнал: золото, як правило, виграє від зростання геополітичної премії та слабкості долара, але цього разу переважують фактори, пов'язані з можливим збереженням чи посиленням ставок.

Президент Трамп та його радники з національної безпеки не підтримали іранську пропозицію, яка стосувалася відкриття Ормузької протоки. За даними Wall Street Journal, ця ініціатива могла б відстрочити переговори щодо ядерної програми Ірану, але Білий дім її не ухвалив. Очікується, що відповідь буде найближчим часом.

Що це було за пропозицію? Раніше Axios повідомило, що Іран готовий відновити роботу Ормузької протоки на умовах зняття Вашингтоном блокади суден, що прямують до іранських портів і назад. Через конфлікт щоденний транзит через цей стратегічно важливий водний шлях скоротився майже до нуля, що вдарило по потоках сирої нафти, природного газу та нафтопродуктів. Власне, це і спричинило те, що у вівторок ціни на нафту продовжили впевнено зростати.

Марк Лоефферт, трейдер компанії Heraeus Precious Metals, вказав в аналітичній записці, що безстрокове продовження режиму припинення вогню за збереження блокування Ормузької протоки збільшує невизначеність на ринку. Його сценарій передбачає, що поєднання економічної стагнації та зростання цін може згодом створити умови для продовження ралі золота у довгостроковій перспективі.

При цьому поточна динаміка відображає зворотний бік: геополітична напруженість посилила ризики для енергопостачання, що підвищує інфляційні побоювання та ймовірність того, що центробанки збережуть ставки або навіть піднімуть їх. В результаті страждають інструменти, що не приносять відсотковий дохід, і золото з початку конфлікту (з кінця лютого) вже втратило приблизно 12%.

Аналітик Edward Meir з Marex зазначив: якщо між США та Іраном буде укладено угоду чи хоча б проміжну домовленість, то долар, ймовірно, ослабне, що може підтримати зростання золота.

З іншого боку, зростання нафти потенційно прискорює інфляцію через збільшення транспортних та виробничих витрат і тим самим підвищує ймовірність підвищення відсоткових ставок. Хоча золото часто розглядають як захист від інфляції, високі ставки роблять альтернативні активи привабливішими та знижують попит на безприбутковий метал.

Цього тижня ключовим фактором виступають рішення щодо відсоткових ставок. Учасники ринку очікують, що у середу ФРС збереже відсоткові ставки без змін після 2-денного засідання.

Додатково увага спрямована на дії та інших регуляторів:

1. Банк Японії у вівторок залишив базову ставку без змін на рівні 0,75%, але розбіжності у голосуванні вказують на високу ймовірність підвищення ставки у червні та відображають стурбованість політиків інфляційним тиском через конфлікт на Близькому Сході.

2. Очікуються рішення Європейського центрального банку, Банку Англії та Банку Канади.

Підсумком для трейдерів стає поєднання двох різноспрямованих сил: геополітичний ризик та потенційна слабкість долара можуть підтримувати золото в перспективі, але в короткостроковому періоді домінують очікування щодо інфляції та ставок, які погіршують привабливість безприбуткових металів.