Золото сегодня рухнуло в район $4560 из-за рисков, связанных с инфляцией и геополитическим конфликтом на Ближнем Востоке.

Скорей всего по итогам недели золото потеряет более 2%. Апрельские данные по инфляции в США оказались хуже ожиданий: индекс цен производителей ускорился до максимума с 2022 года, потребительские цены выросли сильнее всего с 2023 года. Рынки отреагировали ожидаемо: доллар укрепился, доходность десятилетних казначейских облигаций подскочила, и всё это давит на золото сразу с двух сторон — как актив без процентного дохода и номинированный в американской валюте.

Ормузский пролив по-прежнему фактически закрыт, переговоры по иранскому урегулированию зашли в тупик, нефть марки WTI торгуется около 102 долларов за баррель. Энергетический кризис затягивается, инфляция остаётся высокой, и это лишает ФРС пространства для манёвра.

По всей видимости инфляционные ожидания, рост доходности и укрепление доллара будут и дальше оказывать давление на золото в краткосрочной перспективе. С начала войны золото подешевело более чем на 12% и с тех пор торгуется в довольно узком боковом диапазоне. Инвесторы оказались между двух огней: инфляционные риски указывают на рост процентных ставок в будущем, что давит на металл, тогда как опасения по поводу замедления экономики теоретически должны подталкивать к смягчению политики и поддерживать золото.

Тем не менее полностью списывать золото со счетов рано. Хедж-фонды могут начать наращивать длинные позиции в ближайшие дни – особенно на фоне резкого снижения цен. Китай, как раз этим сейчас и занимается, продолжая активно скупать золото на просадке.

Серебро на этом фоне выглядит заметно лучше: за май металл подорожал примерно на 11% на волне возобновившегося спекулятивного интереса к промышленным металлам. Соотношение золота к серебру снизилось, что является сигналов относительной дешевизны белого металла.

Напомню, что дополнительным негативом для рынка на этой неделе стала Индия, ещё больше ужесточившая правила импорта золота в рамках усилий по защите рупии. Это произошло спустя всего несколько дней после повышения импортных пошлин и ударило по спросу на втором по величине рынке драгоценных металлов в мире.

Что касается текущей технической картины золота, то покупателям нужно забирать ближайшее сопротивление $4607. Это позволит нацелиться на $4656 выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит области $4708. В случае падения золота медведи попытаются забрать контроль над $4546. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет Gold к минимуму $4481 с перспективой выхода на $4432.