Kemajuan memang ada, tetapi nilainya terbilang sia-sia. Gedung Putih akhirnya mulai mengakui hal yang sudah jelas—bahwa Iran tidak dapat ditaklukkan melalui ancaman. Negara tersebut tidak akan melepaskan cadangan uraniumnya ataupun kendalinya atas Selat Hormuz. Langkah-langkah yang lebih efektif sangat dibutuhkan; oleh karena itu, permohonan dari Arab Saudi, UEA, dan Qatar kepada AS agar tidak melanjutkan serangan udara menjadi sangat krusial. Eskalasi konflik geopolitik di Timur Tengah tampaknya sudah tak terelakkan. Hal ini berarti nasib pasangan mata uang EUR/USD sebagian besar sudah dapat dipastikan.

Dalam pertemuan puncak G7, para gubernur bank sentral dan menteri keuangan menyimpulkan bahwa lonjakan inflasi yang terjadi bersifat sementara. Kita diperkirakan tidak akan menghadapi lonjakan harga konsumen hingga dua digit seperti yang terjadi empat tahun silam. Tingginya imbal hasil utang global saat ini—dibandingkan dengan tahun 2022—merupakan cerminan dari kondisi perekonomian yang kini jauh lebih kuat daripada masa itu.

Dinamika inflasi dan imbal hasil utang global

Semua itu mungkin benar, tetapi di tengah latar belakang menipisnya cadangan minyak global secara pesat, eskalasi di Timur Tengah merupakan jalan langsung bagi harga minyak Brent untuk mencapai rekor-rekor baru. Jenis minyak mentah Laut Utara tersebut dapat dengan mudah melampaui titik tertinggi yang terlihat pada awal perang Ukraina. Dampaknya adalah percepatan laju inflasi serta munculnya tuntutan akan tindakan tegas dari bank-bank sentral. Untuk saat ini, mereka memilih untuk bersikap pasif.

Sebagaimana dinyatakan oleh Presiden Fed Richmond, Thomas Barkin, Federal Reserve tidak dapat memerangi kenaikan harga energi melalui kenaikan suku bunga—guncangan sisi penawaran tersebut berada di luar kendali bank sentral. Christine Lagarde dan anggota Dewan Pemerintahan ECB, Alessandro De Marco, berpendapat bahwa ekspektasi inflasi jangka menengah di zona euro masih terjaga dengan stabil. De Marco meyakini bahwa pasar berjangka telah bertindak terlalu jauh dalam penetapan harganya. Belum dapat dipastikan apakah, setelah melakukan pengetatan kebijakan pada bulan Juni, ECB akan mengambil banyak langkah lanjutan di jalur pembatasan moneter.

Dengan demikian, masa tenang sebelum badai di Timur Tengah pun terus berlanjut. Gedung Putih telah berupaya mencari jalan keluar, tetapi tampaknya aksi militer yang kembali pecah mungkin tak terelakkan—dan kali ini, dampaknya mungkin jauh lebih destruktif. Bukti akan hal tersebut terlihat dari serangan yang dilancarkan oleh kelompok-kelompok yang didukung Iran—dan beroperasi dari wilayah Irak—terhadap infrastruktur minyak Uni Emirat Arab (UEA). Teheran telah memperingatkan bahwa mereka dapat memperluas jangkauan konflik tersebut hingga ke luar kawasan regional.

Ketegangan kian memuncak, dan pada minggu depan, pasangan EUR/USD berisiko dibuka dengan celah turun. Dolar AS akan diburu sebagai aset safe-haven jika rudal AS-Israel meluncur ke arah Teheran. Respons dari Iran dipastikan menyusul tidak akan lama lagi.

Secara teknikal, pada grafik harian, kegagalan pihak bullish untuk merebut kembali posisi di atas pin bar mengisyaratkan adanya pelemahan. Strategi menjual pasangan mata uang ini saat terbentuk pullback masih tetap valid dan sebaiknya tidak ditinggalkan. Target jangka pendek tetap berada di level 1,144 dan 1,134.