Kemarin, indeks ekuitas AS ditutup bervariasi. S&P 500 turun 0,07%, Nasdaq 100 melemah 0,51%, sementara Dow Jones Industrial Average naik 0,32%.

Pasar saham mengalami penurunan untuk sesi ketiga berturut-turut. Keredaan sementara setelah komentar Trump mengenai penundaan serangan terhadap Iran ternyata hanya berumur pendek: harga minyak masih diperdagangkan di kisaran $110 per barel dan telah naik sekitar 80% year-to-date; Selat Hormuz secara efektif masih tertutup; dan proses negosiasi pun mengalami kebuntuan. AS menolak proposal Iran karena dinilai tidak memadai, sementara Iran menyebut persyaratan yang diajukan AS sebagai sesuatu yang tidak dapat diterima.

Sorotan utama hari ini tertuju pada pasar obligasi. Imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor 30 tahun melonjak ke angka 5,14%—level tertinggi sejak tahun 2023—yang mengisyaratkan adanya aksi jual yang masif. Di Jepang, pergerakannya bahkan jauh lebih ekstrem: imbal hasil obligasi pemerintah Jepang bertenor 30 tahun mencapai rekor tertinggi sejak pertama kali diterbitkan pada tahun 1999. Kenaikan struktural pada imbal hasil obligasi global sedang mengubah dinamika pasar: para investor yang sebelumnya mengabaikan risiko geopolitik di tengah reli sektor kecerdasan buatan kini terpaksa melakukan penyesuaian valuasi saham dalam kondisi biaya modal yang semakin tinggi.

Sektor teknologi menjadi pihak yang paling terpukul. Indeks KOSPI Korea Selatan anjlok sebesar 2,6%; Indeks Semikonduktor Philadelphia kembali merosot untuk hari kedua berturut-turut; sementara kontrak berjangka Nasdaq 100 turun sekitar 0,5% pada sesi perdagangan pagi.

Patut diingat bahwa selama lima tahun terakhir, indeks MSCI Asia Pasifik tercatat mengalami penurunan dalam 16 dari 19 pekan di mana imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor 10 tahun mengalami kenaikan sebesar 20 basis poin atau lebih, dengan rata-rata kerugian mencapai 1,6%—sebuah pola yang menurut para ekonom sedang kita alami saat ini.

Nilai tukar dolar AS menguat tipis, sementara harga emas turun sekitar 0,7% ke kisaran $4.540 per ons seiring dengan tekanan yang ditimbulkan oleh kenaikan suku bunga terhadap aset-aset yang tidak memberikan imbal hasil. Para pelaku pasar beralih memegang uang tunai di tengah ketidakpastian seputar proses gencatan senjata dengan Iran. Sebagaimana dinyatakan oleh Frederik Neumann, Kepala Ekonom Asia di HSBC, kenaikan struktural pada imbal hasil obligasi niscaya akan memicu peningkatan volatilitas pada aset-aset berisiko—dan saat ini, baik pergerakan harga minyak maupun jalannya perundingan yang berlangsung belum memberikan alasan apa pun untuk bersikap optimistis.

Terkait analisis teknikal S&P 500, tugas terdekat bagi para pembeli adalah menembus level resistance di $7.404. Keberhasilan dalam hal ini akan menandakan pulihnya momentum kenaikan dan membuka jalan menuju $7.427. Kemampuan untuk mempertahankan posisi di atas $7.451 akan semakin memperkuat kedudukan para pembeli. Di sisi lain, para pembeli wajib mempertahankan level $7.381. Breakout ke bawah level tersebut kemungkinan besar akan mendorong indeks menuju $7.355 dan membuka jalan menuju $7.339.