Pair EUR/USD kembali menunjukkan tren penurunan setelah sempat naik singkat hingga level 1,1668. Sentimen di pasar kembali suram dan penuh kecemasan. Optimisme trader yang sempat muncul kini memudar, digantikan oleh kehati-hatian dan pesimisme. Dolar AS mendapat dukungan tambahan dari data indeks harga konsumen (CPI) AS yang dirilis pada hari Rabu, meskipun data tersebut bersifat kontradiktif.
Di satu sisi, rilis CPI bersifat netral: semua komponennya sesuai dengan perkiraan. Di sisi lain, laporan tersebut memuat beberapa sinyal penting yang tidak boleh diabaikan.
Secara angka, situasinya adalah sebagai berikut: indeks harga konsumen keseluruhan pada Februari tetap berada di level Januari, yakni 2,4% per tahun. Secara bulanan, indikator ini sedikit meningkat dari 0,2% menjadi 0,3%. Core CPI, yang tidak memasukkan harga pangan dan energi, juga bertahan di level bulan sebelumnya, yaitu 2,5% per tahun. Namun, secara bulanan, angkanya sedikit melambat dari 0,3% menjadi 0,2%.
Sinyal penting pertama dari CPI Februari adalah bahwa komponen energi kembali mulai mendorong inflasi secara keseluruhan: indeks energi naik 0,6% per bulan, dan harga bensin meningkat 0,8%. Namun, penting diingat bahwa laporan ini mencakup periode sebelum dimulainya aksi militer di Timur Tengah, sehingga kenaikan pada Februari hanyalah "bayangan pucat" dari apa yang mungkin dihadapi konsumen pada Maret.
Sinyal kedua bagi para trader EUR/USD adalah berlanjutnya kenaikan inflasi di sektor jasa. Secara khusus, jasa medis naik 0,5% month-on-month, dan harga tiket pesawat meningkat 1,4%. Ini menunjukkan permintaan yang tetap kuat meskipun ketidakpastian ekonomi (dan geopolitik) secara keseluruhan.
Sinyal ketiga bersifat agak berlawanan arah, mencerminkan disinflasi: indeks sewa hanya naik 0,1%, laju pertumbuhan paling lambat sejak 2021. Kategori Shelter secara keseluruhan juga menunjukkan tren menurun, melemah dari 0,3% menjadi 0,2%. Ini mungkin merupakan sinyal disinflasi paling signifikan dalam struktur CPI, mengingat perumahan adalah salah satu komponen terbesar dalam indeks harga konsumen (sekitar 35% dari CPI keseluruhan dan kira-kira 40% dari core index). Sebagai perbandingan, pada 2022–2023, pertumbuhan Shelter berada di kisaran 0,6–0,8% per bulan, sehingga laju pertumbuhan saat ini 2–3 kali lebih rendah dibanding level puncak. Menurut sejumlah analis, jika kategori ini terus tumbuh dengan kecepatan saat ini, inflasi inti tahunan dapat turun ke level target 2% dalam beberapa bulan ke depan.
Dengan demikian, laporan CPI ini tidak dapat disebut "hawkish", meskipun mengonfirmasi stagnasi inflasi tahunan. Rilis tersebut tampak cukup kontradiktif, dan dalam konteks data Non-Farm Payrolls (NFP) Februari yang mengecewakan, laporan ini justru terlihat lebih "dovish".
Kendati demikian, para trader EUR/USD menafsirkan laporan ini secara "sekilas" menguntungkan dolar AS. Namun, penguatan mata uang AS sesungguhnya didorong oleh faktor yang sama sekali berbeda. Sekali lagi, faktor geopolitik menguatkan posisi bullish dolar, membuat pelaku pasar tetap waspada.
Perlu dicatat bahwa lonjakan optimisme baru-baru ini dipicu oleh pernyataan Trump bahwa perang di Iran akan "segera" berakhir dan bahwa pasar minyak, dengan demikian, akan stabil. Dengan latar belakang ini, minat terhadap aset berisiko meningkat, sehingga pembeli EUR/USD berhasil mendorong pasangan ini ke kisaran pertengahan 1,16.
Namun, klaim kemenangan Trump mendapat bantahan dari Iran, yang pejabatnya menyampaikan sinyal yang berlawanan. Tehran menyatakan kesiapan untuk perang berkepanjangan dan menyerukan kesiapan menghadapi harga minyak di kisaran sekitar 200 dolar per barel. Selain itu, angkatan bersenjata Republik Islam tersebut menyatakan bahwa mereka tidak akan membatasi diri pada serangan balasan saja, tetapi akan melakukan serangan "satu demi satu", termasuk terhadap kapal tanker sipil yang melintas di Selat Hormuz. Perlu dicatat bahwa tiga kapal mengalami kerusakan di selat tersebut pada Rabu.
Israel juga membantah klaim Trump tentang berakhirnya konflik Timur Tengah dalam waktu dekat. Menteri Pertahanan Israel Katz menyatakan bahwa saat ini belum ada garis waktu untuk mengakhiri perang dan bahwa serangan terhadap Iran "akan terus berlanjut selama diperlukan" dan tidak akan dihentikan "sebelum tujuan tercapai".
Dengan adanya pernyataan yang begitu agresif, pasar menyimpulkan bahwa konflik tersebut sedang beralih ke fase berkepanjangan, dan komentar Trump mengenai berakhirnya perang dalam waktu cepat lebih merupakan harapan daripada skenario realistis. Sentimen optimistis pun bergeser menjadi pesimistis, dan dolar sebagai safe haven kembali diburu.
Semua ini menunjukkan bahwa tren penurunan EUR/USD beralasan dan memiliki dasar yang kuat. Lonjakan korektif masih dapat dipandang sebagai peluang untuk membuka posisi jual. Target terdekat untuk pergerakan turun adalah level 1,1530 (garis bawah Bollinger Bands pada timeframe D1), dan penembusan di bawah level tersebut akan membuka jalan menuju level support utama di 1,1470 (garis bawah Bollinger Bands yang bertepatan dengan batas atas awan Kumo pada timeframe W1).
