Pasar tidak menginginkan kejutan; mereka membutuhkan stabilitas. Meskipun Kevin Warsh dianggap oleh investor sebagai kandidat ketua Fed yang paling hawkish di antara opsi yang ada, dia kemungkinan akan membela independensi bank sentral, yang meyakinkan para pedagang. Dikombinasikan dengan data makro AS yang positif dan berita optimis dari Apple, hal ini telah mendorong S&P 500 mendekati rekor tertinggi.

Dinamika indeks ekuitas AS

Menurut penelitian Barclays, sejak tahun 1930, kedatangan ketua Fed yang baru rata-rata diikuti oleh penurunan indeks luas sekitar 5%, 12%, dan 16% masing-masing selama satu, tiga, dan enam bulan pertama. Pasar tampaknya menguji kepala bank sentral yang baru, jadi kita harus mengharapkan gejolak yang meningkat bahkan dengan Kevin Warsh.

Sebaliknya, Wells Fargo percaya bahwa dia sebenarnya akan terbukti menjadi seorang dovish daripada hawkish seperti yang diharapkan pasar saat ini. Bank tersebut memproyeksikan dua kali pemotongan suku bunga pada tahun 2026, sejalan dengan harga derivatif. Secara teori, dimulainya kembali siklus pelonggaran seharusnya mendukung S&P 500.

Dalam kenyataannya, stabilitas lebih penting bagi pasar. Warsh dipandang sebagai seseorang yang mampu membalikkan tren "jual Amerika" dengan memulihkan kepercayaan pada Federal Reserve dan dolar AS.

Orang asing memegang sekitar 21% dari sekuritas AS berdasarkan nilai pasar — dan angka tersebut melebihi 30% untuk US Treasuries. Penjualan besar-besaran oleh non-residen bisa menjadi bencana bagi pasar dan ekonomi AS.

Dinamika aktivitas manufaktur AS

Selama ekonomi AS terus menunjukkan sinyal positif, indeks ekuitas seharusnya baik-baik saja. Dalam hal ini, peningkatan PMI manufaktur ke level tertinggi sejak Agustus 2022 menjadi kejutan yang menyenangkan bagi para pendukung S&P 500. Untuk pertama kalinya dalam lebih dari setahun, aktivitas bisnis di sektor ini melampaui ambang batas kritis 50 poin, menandakan ekspansi.

Kenaikan ekuitas AS semakin didorong oleh laporan Q4 yang kuat dari Apple, yang mengangkat sahamnya sebesar 4%. Pasar juga menyambut baik berita bahwa Gedung Putih memangkas tarif untuk India dari 25% menjadi 18% sebagai imbalan atas penghentian pembelian minyak Rusia. Para pedagang dapat menerapkan strategi TACO (Trump Always Chickens Out) dan membeli saat harga turun.

Catatan pahit dalam pot madu adalah penutupan pemerintah lainnya. Namun, investor mengharapkan hal ini berlangsung singkat.

Secara teknis, grafik harian menunjukkan bahwa S&P 500 telah membentuk pola inside bar. Posisi long yang dimulai di dekat batas atasnya sekitar 6.965 dapat ditingkatkan jika tertinggi lokal baru di 7.000 tercapai. Target kenaikan awal bagi pembeli adalah 7.140.