تغيّر النمط الموجي على الرسم البياني لأربع ساعات لزوج EUR/USD إلى حدّ ما. ما زال لا توجد أسباب للحديث عن إلغاء جزء الاتجاه الصاعد (الرسم البياني السفلي) الذي بدأ في يناير من العام الماضي. ومع ذلك، أصبحت بنية الاتجاه الآن ذات طابع تصحيحي. من منظور طويل الأجل، يمكن توقّع تطوّر موجة C، يكون قاعها أدنى من قاع الموجة A.
في الوقت الحالي، من الصعب تصديق احتمال حدوث تراجع بهذا القدر في اليورو، لكن الربع الأول من عام 2026 أظهر أن الجغرافيا السياسية يمكن أن تُحدث تحوّلات حادّة في السوق وتقلب الاتجاهات الراسخة.
على الإطار الزمني الأدنى، أستطيع أن أحدّد بنية تصحيحية صاعدة كلاسيكية من ثلاث موجات. وبعد اكتمالها، بدأ في التكوّن جزء جديد من الاتجاه الهابط، والذي من المنطقي أن يتخذ شكل بنية اندفاعية. إذا كان هذا الافتراض صحيحًا، فينبغي أن نتوقّع تَشكّل بنية من خمس موجات ضمن موجة C ذات الدرجة الأعلى، مع أهداف تقع أسفل مستوى 1.1400.
هل توجد أسباب أساسية لتوقّع مثل هذا التعزيز القوي للدولار الأميركي؟ برأيي، ليس في هذه المرحلة. أظهر الأسبوع الماضي أن طهران وواشنطن تواصلان المفاوضات، والتي يمكن نظريًا أن تُفضي إلى نتيجة ناجحة. وطالما أن احتمال التوصل إلى اتفاق قائم، فسيكون من الصعب على الدولار مواصلة التقدّم في مسار الصعود.
ظلّ زوج EUR/USD دون تغيير طوال يوم الجمعة، في حين بقيت التقلّبات محدودة مرة أخرى. كان يوم الخميس أكثر نشاطًا من حيث التداول، لكنه تضمّن أيضًا عددًا أكبر من الأحداث المهمة.
لا تستحقّ الاهتمام اليوم سوى تقارير التضخم والبطالة في ألمانيا، رغم أن السوق تجاهل إلى حدّ كبير كلا الإصدارين. ومع ذلك، أودّ التركيز على مؤشر أسعار المستهلك لأنه لا يحمل دلالات إيجابية تُذكر بالنسبة لليورو.
جاءت القراءة الأولية للتضخم في مايو عند 2.6%، أي أقل بمقدار 0.3 نقطة مئوية من مستواها في أبريل على أساس سنوي، وأقل أيضًا بـ 0.3 نقطة مئوية من توقعات السوق. وتشير نسبة 2.6% إلى أن التضخم لا يكتفي بالتباطؤ فحسب، بل يتحرك تدريجيًا نحو المستوى المستهدف من جانب البنك المركزي الأوروبي.
بالطبع، لا تزال هذه مجرد تقديرات أولية وليست القراءة النهائية لشهر مايو. علاوة على ذلك، فهي تعكس بيانات دولة واحدة فقط من دول منطقة اليورو. ومع ذلك، تُعدّ ألمانيا أكبر اقتصاد في الكتلة، ما يجعل مؤشراتها الاقتصادية ذات أهمية خاصة.
إذا كان التضخم يتباطأ في ألمانيا، فمن المرجّح أن يكون في حالة تباطؤ في منطقة اليورو ككل. وإذا كان التضخم بالفعل في حالة تهدّؤ داخل منطقة اليورو، فقد يشعر البنك المركزي الأوروبي بقدر أقل من الحاجة الملحّة للمضي قدمًا في تشديد السياسة النقدية في يونيو.
ومن المفيد التذكير بأنه حتى يوم أمس فقط، كان المشاركون في السوق يتوقّعون أن يكون البنك المركزي الأوروبي هو البنك المركزي الرئيسي الوحيد المرجّح أن يتجه نحو تشديد السياسة في الشهر المقبل. في المملكة المتحدة، تباطأ التضخم في أبريل، بينما لا يمتلك الاحتياطي الفيدرالي حاليًا مساحة كبيرة لرفع أسعار الفائدة ويواصل اتباع نهج الترقب والانتظار.
ونتيجة لذلك، كان السوق يتجه لبناء مراكز على أساس سيناريو تشديد السياسة في منطقة اليورو. إلا أن احتمال تحقّق هذا السيناريو انخفض الآن بشكل ملحوظ، ما قد يضيف ضغوطًا إضافية على اليورو.
الاستنتاجات العامة
استنادًا إلى تحليلي لزوج EUR/USD، أستنتج أن الأداة ما زالت تتحرّك داخل جزء من اتجاه صاعد (الرسم البياني السفلي)، بينما تبقى على المدى الأقصر ضمن بنية تصحيحية.
يبدو أن النمط التصحيحي المكوَّن من الموجات a-b-c قد اكتمل. لذلك، تستمرّ الموجة 3 أو الموجة c في التطوّر، وقد تشكّل جزءًا من بنية موجة C أكبر. ويمكن أن تمتد الموجة C بالكامل (إذا كان الترقيم الموجي الحالي صحيحًا) في النهاية إلى ما دون مستوى 1.1400 بكثير.
ومع ذلك، يتطلّب مثل هذا السيناريو دعمًا قويًا من جانب العوامل الجيوسياسية. وإلا، فقد تتخذ سلسلة الموجات الهابطة الحالية شكل تصحيح a-b-c وتنتهي بالقرب من مستوى 1.1578.
على الإطار الزمني الأعلى، لا يزال جزء من الاتجاه الصاعد مرئيًا، يليه تطوّر لبنية موجية تصحيحية. وعلى المدى القريب، يُتوقَّع أن تتشكّل موجة C بأهداف قريبة من مستوى 1.1352، الذي يتوافق مع مستوى تصحيح فيبوناتشي 38.2%.
وبمجرد اكتمال بنية A-B-C، قد يبدأ في التطوّر اتجاه صاعد جديد طويل الأجل.
المبادئ الأساسية لتحليلي
- يجب أن تكون البنى الموجية بسيطة وسهلة التفسير. فالهياكل المعقدة يصعب التداول عليها وغالبًا ما تخضع للتعديل.
- إذا لم يكن هناك وضوح بشأن ما يفعله السوق، فمن الأفضل البقاء خارج السوق.
- اليقين المطلق بشأن اتجاه السوق أمر مستحيل. لذلك، استخدم دائمًا أوامر إيقاف الخسارة الوقائية.
- يمكن دمج التحليل الموجي مع أشكال أخرى من التحليل واستراتيجيات التداول.
