S&P 500 с честью прошел испытание релизом данных по американской инфляции, хотя и не смог воспользоваться замедлением потребительских цен до 2,7% и базового индикатора до 2,6%. Инвесторы не особенно доверяют данным от BLS после длительного шатдауна. Впрочем, по мнению Wells Fargo, дезинфляционный тренд продолжается, пусть последняя статистика и преувеличивает масштабы снижения CPI.

Экономика США поддерживает прекрасный баланс устойчивости. Она не нагревается слишком сильно, чтобы вызвать ускорение инфляции и спровоцировать ужесточение денежно-кредитной политики ФРС. В результате для американских акций создан режим Златовласки, что позволяет S&P 500 чувствовать себя уверенно. Тем более что градус геополитических и торговых рисков постепенно снижается. Инвесторы верят в скорый мир в Восточной Европе и радуются отсутствию эскалаций тарифных конфликтов между Соединенными Штатам и Китаем.

Динамика S&P 500 и ставки по федеральным фондам

S&P 500 черпает силы благодаря ожиданиям продолжения цикла монетарной экспансии ФРС. Джером Пауэлл считает, что влияние тарифов на инфляцию будет относительно недолгим. Кристофер Уоллер утверждает, что в 2026 не будет ускорения цен, а президента ФРБ Нью-Йорка Джона Уильямса радуют приглушенные эффекты воздействия торговой политики на инфляцию. Верхушка FOMC убеждена, что главное – это рынок труда. Неудивительно, что инвесторы продолжают верить в снижение ставки по федеральным фондам.

Вкупе с позитивными прогнозами по корпоративным прибылям и надеждам на технологии искусственного интеллекта это рисует будущее S&P 500 светлыми красками. Оптимисты уверены, что до конца года никаких плохих новостей для рынка акций США не будет, он уже прошел испытание американской инфляцией. А значит, самое время думать про традиционное Рождественское ралли.

Динамика S&P 500 и скользящей средней

Несмотря на заигрывание широкого фондового индекса с 50-дневной скользящей средней, более трех четвертей опрошенных Bloomberg управляющих активами позиционируют себя для более рискованной среды в 2026. Deutsche Bank, Morgan Stanley и RBC Capital Markets прогнозируют более чем 10%-е ралли S&P 500 в следующем году.

Риски, безусловно, никуда не исчезли. Экономика может начать давать сбои, а инфляция неожиданно ускорится. Стагфляционная среда станет веским аргументом для серьезного отката рынка акций. Как и нарастание проблем со способностью технологических компаний генерировать достаточную для вложенных в них денег прибыль. Между Китаем и США может вновь пробежать кошка, а неопределенность с вооруженным конфликтом на Украине приведет к взлету геополитических рисков.

Технически на дневном графике S&P 500 «быки» нашли в себе силы вернуть котировки выше пивот-уровня на 6750. Он выступает в качестве поддержки. Пока котировки находятся выше, имеет смысл делать акцент на покупки.