الحدث الأبرز اليوم سيكون صدور تقرير التضخم الاستهلاكي في الولايات المتحدة لشهر أغسطس، والذي قد يؤثر في قرارات مجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة.

لننظر أولاً إلى رد فعل الأسواق أمس على صدور بيانات تضخم المنتجين، التي أظهرت ارتفاعاً في كل من القراءة الرئيسية والقراءة الأساسية في أغسطس. السوق تفاعل بشكل واضح مع هذه التطورات؛ إذ قفزت عوائد سندات الخزانة إلى مستويات لم تُسجَّل منذ خريف 2023، وهو الفترة التي أنهى فيها مجلس الاحتياطي الفيدرالي دورة رفع أسعار الفائدة وبدأ خفضها في خريف 2024.

ولكن لنعد إلى وضع الأسواق حالياً. ارتفاع تضخم المنتجين زاد بشكل حاد من احتمالات إقدام الفيدرالي على رفع الفائدة في اجتماعه لشهر سبتمبر الأسبوع المقبل. الدولار تعزز، لكن ارتفاعه كان محدوداً. ويعود ذلك جزئياً إلى ترقب صدور تقرير التضخم الاستهلاكي اليوم. وعلى خلاف بيانات مؤشر أسعار المنتجين، لا يُتوقع لمؤشر أسعار المستهلك أن يتسارع على أساس سنوي. بل من المتوقع أن يظل معدل النمو السنوي عند 3.4% للقراءة الرئيسية، في حين يُنتظر أن تتراجع القراءة الأساسية من 2.5% إلى 2.4%.

كيف يمكن أن تكون ردة فعل الأسواق؟

أرى أنه إذا جاء التقرير متوافقاً مع التوقعات، فقد يفسر السوق ذلك على أنه فرصة أمام مجلس الاحتياطي الفيدرالي لمواصلة التوقف المؤقت عن رفع أسعار الفائدة. في هذا السيناريو، سيتعرض الدولار لضغوط هبوطية، في حين ستتلقى العملات المشفرة ومؤشرات الأسهم دعماً، وكذلك أسعار الذهب والفضة. أما إذا حدثت مفاجأة وأظهر التقرير ارتفاعاً غير متوقع، ربما بدفع من ارتفاع أسعار النفط الخام، فقد نشهد العكس تماماً في حركة الأسواق على خلفية تزايد توقعات رفع أسعار الفائدة.

وفي الختام، أود الإشارة إلى أن كلا السيناريوهين ممكنان، واحتمال تحقق كل منهما يقارب 50%.

توقعات اليوم:

USD/JPY

يتداول الزوج دون مستوى 156.65 في انتظار صدور تقرير التضخم الاستهلاكي في الولايات المتحدة. قد يتراجع الزوج نحو مستوى 152.15 إذا جاء التقرير متوافقًا مع التوقعات. يمكن أن يشكّل مستوى 153.87 منطقة مناسبة للبيع، مع إمكانية وضع أمر إيقاف الخسارة عند مستوى 155.08.

GBP/USD

يتداول الزوج فوق مستوى الدعم 1.3500. قد يدعم تقرير مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) الدولار إذا جاءت القراءة أعلى بقليل من التوقعات. قد يتراجع الزوج نحو مستوى 1.3420. يمكن أن يشكّل مستوى 1.3487 منطقة مناسبة للبيع، مع إمكانية وضع أمر إيقاف الخسارة عند مستوى 1.3568.