أغلقت مؤشرات الأسهم الأمريكية أمس على أداء متباين؛ حيث تراجع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.37%، وانخفض مؤشر Nasdaq 100 بنسبة 1.32%، في حين ارتفع مؤشر Dow Jones Industrial Average بنسبة 0.28%.

قطاع التكنولوجيا قاد التراجع للجلسة الثانية على التوالي. تراجع مؤشر MSCI All Country World بنحو 0.5%، وخسرت الأسواق الآسيوية أكثر من 2% بعد أن أغلقت عند مستويات قياسية. مركز موجة البيع كان مجدداً مؤشر Kospi في كوريا الجنوبية، الذي هبط بأكثر من 6% وسط تجدد المخاوف من أن موجة ارتفاع أسهم شركات أشباه الموصلات قد أصبحت مبالغاً فيها. هذا الصباح، تشير عقود S&P 500 الآجلة إلى تراجع بنحو 0.8%، وعقود Nasdaq 100 الآجلة بنحو 1.3%.

يبدو أن هذا التصحيح أقرب إلى جني أرباح منه إلى تغيير في اتجاه السوق. المستثمرون يقلّصون مراكزهم في الأسهم الرابحة بقوة منذ بداية العام قبل مواجهة عاملين رئيسيين من عوامل عدم اليقين: مسار المفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران، ونتائج أرباح الربع القادم. كما تتصاعد المخاوف بشأن العوائد المتوقعة على الاستثمارات غير المسبوقة في بنية تحتية للذكاء الاصطناعي — فعندما يكون القطاع مقوَّماً عند مستويات مرتفعة جداً، فإن أي إشارة إلى خيبة أمل تثير ردود فعل حادة.

مفارقة اليوم أن أسعار النفط تضعف، لكن السوق لا يحتفل. هبط خام برنت إلى ما دون 78 دولاراً بعد تراجعه بأكثر من 3% يوم الاثنين على خلفية التقدم في الجولة الأولى من المحادثات بين الولايات المتحدة وإيران. منحت الولايات المتحدة إيران ترخيصاً لمدة 60 يوماً يسمح لها ببيع النفط في السوق الدولية، بما يشكل شريان حياة اقتصادياً لطهران. ومع ذلك، تبدو الأسواق أكثر انشغالاً بالتراجع الليلي لأسهم التكنولوجيا الأمريكية من ارتياحها لانخفاض أسعار النفط. مزاج العزوف عن المخاطر يهيمن، وحتى الأخبار الإيجابية تُقرأ غالباً من زاوية سلبية.

الذهب والمعادن الثمينة والعملات المشفرة تراجعت أيضاً: خسر الذهب أكثر من 1%، وهوت الفضة بأكثر من 3%، وانخفض Bitcoin بأكثر من 1%. المنطق مألوف — مخاوف التضخم وتشدد مجلس الاحتياطي الفدرالي تطغى على الارتياح الجيوسياسي. استقرت عوائد سندات الخزانة بعد تراجعها يوم الاثنين. وارتفع الدولار الأمريكي أمام معظم العملات، في حين ظل الين قريباً من أضعف مستوياته منذ عام 1986.

من الناحية الفنية، يشير تحليل مؤشر S&P 500 إلى أن المهمة الأساسية للمشترين اليوم هي تجاوز مستوى المقاومة الفوري عند 7,404 دولار. سيُظهر ذلك تجدد الزخم الصعودي ويفتح الطريق نحو 7,427 دولار. أما السيطرة على مستوى 7,451 دولار فستعزز السيناريو الإيجابي بشكل أكبر. وعلى الجانب الهابط، يجب على المشترين الدفاع عن منطقة 7,380 دولار. فكسر هذا المستوى سيدفع المؤشر سريعًا للعودة إلى 7,355 دولار ويفتح الطريق نحو 7,339 دولار.