تداول زوج الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي (GBP/USD) بضعف واضح يوم الأربعاء. فعلى الرغم من صدور تقرير التضخم في الصباح، وهو تقرير مهم للغاية في ظل الظروف الحالية وجاء بأرقام لافتة، فإن المتداولين لم يجدوا أسباباً كافية للتفاعل معه. ويمكن استخلاص عدة استنتاجات من ذلك.

أولاً، إن تراجع التضخم من مستوى 3.3% المسجّل في مارس كان قد تم تسعيره بالفعل في السوق خلال الأسبوع الماضي. ففي ذلك الوقت حصل السوق على أولى التوقعات لتضخم شهر أبريل، وخلص إلى أن التضخم لن يتسارع، الأمر الذي يجعل تشديد السياسة النقدية من جانب Bank of England غير عملي. لذلك، انخفض الجنيه الإسترليني ليس فقط بفعل العوامل الجيوسياسية، بل أيضاً بسبب تغيّر معنويات السوق قبل الاجتماع المقبل للبنك المركزي البريطاني.

ثانياً، يواصل السوق تجاهل الخلفية الكلية. فمع أن تقرير التضخم كان من الممكن استيعابه في الأسعار منذ الأسبوع الماضي، إلا أنه تبيّن أمس أن التضخم لم يتراجع إلى 3% كما كان متوقعاً، بل إلى 2.8%، بينما هبط التضخم الأساسي إلى 2.5%. هذه الأرقام لم تكن في حسبان المتداولين، ومن المنطقي تماماً أن نتوقع هبوطاً ملموساً للجنيه يوم الثلاثاء في ضوء هذه البيانات، خاصة وأن إبقاء Bank of England على سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير أصبح أمراً مضموناً تقريباً. لكن الجنيه كان قد سجّل بالفعل تراجعاً حاداً الأسبوع الماضي، ولهذا مرّ التقرير مرور الكرام يوم الأربعاء.

ثالثاً، أظهر تقرير التضخم في المملكة المتحدة أن العوامل الجيوسياسية ما تزال في صدارة اهتمامات المتداولين. فقد قام المشاركون في السوق الأسبوع الماضي بتسعير جميع العوامل السلبية المتعلقة بالاقتصاد البريطاني، ثم حوّلوا انتباههم مجدداً إلى الجغرافيا السياسية. ومع ذلك، لا يوجد في الواقع سوى تصريحات عدائية وتهديدات صادرة عن Washington وTehran، ولا شيء أكثر من ذلك. والآمال معلّقة على أن يبقى الوضع عند هذا الحد. فلا أحد يبدو مقتنعاً بإمكانية التوصّل إلى اتفاق سلام في الوقت الراهن، ومبدأ NACHO (Not A Chance Hormuz opens) لا يزيد إلا من ترسيخ هذا الانطباع. ومن غير المرجّح أن يواصل السوق شراء الدولار الأمريكي لشهرين آخرين فقط استجابةً لتهديدات من البيت الأبيض وTehran. يستطيع الطرفان تبادل الاتهامات والتهديدات اللفظية كما يشاءان، لكن لا أحد يريد الانزلاق إلى حرب فعلية.

وعليه، قد يكون آخر موجة هبوط للجنيه الإسترليني قد وصلت إلى نهايتها. فامتناع Bank of England عن رفع الفائدة جرى تسعيره بالفعل، واحتمالات تجدّد التصعيد في الشرق الأوسط أُخذت في الحسبان، وكذلك تم استيعاب الأزمة السياسية في المملكة المتحدة في الأسعار. وبالتالي، قد لا تُستأنف عمليات بيع زوج GBP/USD إلا في حال ظهور أخبار سلبية جديدة من بريطانيا أو مرتبطة بالصراع بين الولايات المتحدة وإيران.

هل ينبغي لنا الآن أن نتوقع تعافياً للعملة البريطانية؟ على المدى القريب، ربما لا، إذ بات الجنيه بحاجة إلى تطور إيجابي على الصعيد الجيوسياسي كي يبدأ في الارتفاع. ومن دون جرعة جديدة من التفاؤل تعيد إحياء آمال السوق، من غير المرجح أن يقدم المستثمرون على التخلص من الدولار كملاذ آمن. وفي الوقت نفسه، لا نرى مبررات قوية لمواصلة ارتفاع الدولار الأمريكي بشكل كبير أيضاً. تظل الصورة معقدة وملتبسة.

يبلغ متوسط تذبذب زوج GBP/USD خلال آخر 5 أيام تداول 105 نقطة، وهو ما يُعد "متوسطًا" بالنسبة لهذا الزوج. يوم الخميس 21 مايو، نتوقع حركة ضمن نطاق بين 1.3335 و1.3545. القناة العليا للانحدار الخطي قد تحولت صعودًا، مما يشير إلى تعافي الاتجاه الصاعد. مؤشر CCI لم يُشكّل أي إشارات في الآونة الأخيرة.

أقرب مستويات الدعم:

• S1 – 1.3428
• S2 – 1.3367
• S3 – 1.3306

أقرب مستويات المقاومة:

• R1 – 1.3489
• R2 – 1.3550
• R3 – 1.3611

توصيات التداول:

شهد زوج العملات GBP/USD هبوطًا حادًا، مما يجعل الاتجاه الصاعد حاليًا غير ذي صلة. سيواصل نهج Donald Trump ممارسة الضغوط على الاقتصاد الأميركي، لذلك لا نتوقع قوة مستدامة للدولار على المدى الطويل. ومع ذلك، تبدو سنة 2026 حتى الآن إيجابية للغاية بالنسبة للدولار.

وعليه، يمكن النظر في فتح صفقات شراء بأهداف عند 1.3489 و1.3545 عندما يكون السعر أعلى من المتوسط المتحرك. أما إذا كان السعر أدنى من المتوسط المتحرك، فيمكن فتح صفقات بيع بأهداف عند 1.3367 و1.3335 استنادًا إلى المعطيات الفنية. وقد انقلبت صورة السوق رأسًا على عقب خلال أسبوع واحد فقط.

توضيحات للرسوم التوضيحية:

• قنوات الانحدار الخطي: تساعد في تحديد الاتجاه الحالي. إذا كانت كلتاهما تتحرك في الاتجاه نفسه، فهذا يشير إلى اتجاه قوي.
• خط المتوسط المتحرك (إعدادات 20,0، smoothed): يحدد الاتجاه قصير الأجل والاتجاه الذي ينبغي التداول في إطاره.
• مستويات Murray: تمثل مستويات الأهداف للحركات والتصحيحات.
• مستويات التذبذب (الخطوط الحمراء): القناة السعرية المرجحة التي سيتداول الزوج ضمنها في الأيام المقبلة استنادًا إلى مؤشرات التذبذب الحالية.
• مؤشر CCI: دخوله منطقة التشبع البيعي (أقل من -250) أو منطقة التشبع الشرائي (أعلى من +250) يشير إلى اقتراب انعكاس في الاتجاه المعاكس.