تراجع زوج GBP/USD على مدار أربعة أيام تداول متتالية. ونتيجة لموجة البيع هذه، وصل الدببة إلى منطقة اختلال رقم 18، والتي تمثل نموذجًا صعوديًا. لذلك، ما لم تظهر هذا الأسبوع تطورات سلبية جديدة تخص الجنيه، فقد تنتهي الهجمات البيعية. حتى يوم الثلاثاء، شهدنا رد فعل قويًا من منطقة الاختلال 18، ارتدادًا حادًا في السعر، تشكّل نموذج ابتلاع شرائي (Bullish Engulfing)، وعودة السعر إلى منطقة الاختلال البيعي 19. وهكذا، يكون الثيران قد اتخذوا الخطوة الأولى نحو استئناف الحركة الصعودية؛ أما الخطوة الثانية المطلوبة فهي إبطال الاختلال البيعي. ما هي احتمالات حدوث ذلك؟ بالنظر إلى تجدد هبوط اليورو يوم الثلاثاء، فإنها ليست مرتفعة جدًا في الوقت الحالي. ومع الأخذ في الاعتبار التصريحات العدوانية الأخيرة لـ Donald Trump، تصبح الاحتمالات أقل أيضًا. غدًا سيصدر تقرير التضخم في المملكة المتحدة، وهو التقرير الأهم هذا الأسبوع، وكان مسؤولًا جزئيًا عن هبوط الجنيه الأسبوع الماضي. لذلك قد يميل ميزان القوى إما لصالح الدببة أو الثيران. ومع ذلك، وبناءً على تداولات أمس، يمكن القول بثقة إن إشارة صعودية قد تشكّلت. اليوم كان بإمكان الجنيه أن يستند إلى دعم من البيانات الاقتصادية، لكن أهم تقرير — البطالة في المملكة المتحدة — أظهر ارتفاعًا غير متوقع إلى 5%، وهو ما لم يتوقعه أي من المتداولين. ومع ذلك، وإلى أن يتم إبطال الحركة الصعودية، ما زلت أتوقع استمرار ارتفاع زوج GBP/USD.

لا تزال الأوضاع المحيطة بتسوية الصراع في الشرق الأوسط غير محسومة، والمتداولون غير متأكدين من اتجاهها المستقبلي. قد تكون في صالح المشترين اليوم، وفي صالح البائعين غدًا. هذا بالضبط هو المشهد الذي لاحظناه في الأسابيع الأخيرة. في الوقت الحالي، تراجعت الثقة في إحلال السلام في الشرق الأوسط وفي رفع الحصار عن مضيق هرمز إلى أدنى المستويات، لكن من المرجح أن هذا العامل قد تم تسعيره بالفعل من قبل المتداولين.

في رأيي، يبقى الاتجاه صعوديًا رغم التراجعات الحادة للزوج هذا العام. وقف إطلاق النار في الشرق الأوسط لا يزال هشًا، لكنه قائم. من الطبيعي أن السوق لا يمكنه الاعتماد إلى ما لا نهاية على معلومات تفتقر إلى تأكيدات واقعية. مضيق هرمز لا يزال تحت حصار مزدوج، ورغم أن طهران وواشنطن قد حدّدتا مسارًا لرفع الحصار منذ عدة أسابيع، إلا أنه لم تظهر أي نتائج حتى الآن. الحالة تتأرجح بين التحسن والتدهور. الأسواق كانت مليئة بالتفاؤل لمدة شهر تقريبًا، لكنها تلقت الأسبوع الماضي تذكيرًا قاسيًا بالواقع.

الصورة الفنية حاليًا تبدو كالتالي: bullish imbalance 18 تسبب في رد فعل سعري، ولذلك، لو لم يكن هناك bearish imbalance 19، لكنت أستعد بالفعل لحركة صعودية قوية. غير أن bearish imbalance 19 تشكّل داخل اتجاه صاعد، لذلك لا أعتقد أنه ينبغي استخدامه لفتح مراكز بيع. يمكن أن يستمر الهبوط فقط في حال حدوث تراجع حاد في التضخم البريطاني أو صدور أخبار جيوسياسية سلبية وذات وزن حقيقي تتعلق بالصراع في الشرق الأوسط.

يوم الثلاثاء، بذلت الخلفية الاقتصادية كل ما في وسعها لدفع الجنيه مجددًا إلى مسار هابط، لكن المشترين تمكنوا من التمسك بمواقعهم. ارتفع معدل البطالة في المملكة المتحدة على نحو مفاجئ، في حين يشير تسارع نمو الأجور إلى أن التضخم البريطاني لشهر أبريل قد يأتي أعلى من التوقعات البالغة 3%.

في الولايات المتحدة، تظل الخلفية الأساسية العامة على نحو يجعل من الصعب، على المدى الطويل، توقع أي شيء بخلاف مزيد من ضعف الدولار. حتى الصراع بين إيران والولايات المتحدة لا يغير الكثير في هذا الصدد. الجغرافيا السياسية ذكّرت الأسواق مؤقتًا بوضع الدولار كملاذ آمن لمدة تقارب الشهرين، لكن الصورة طويلة الأجل للدولار الأميركي تبقى صعبة. سوق العمل الأميركي يواصل الضعف، والاقتصاد يقترب من الركود، وعلى عكس ECB وبنك إنجلترا، لا يُتوقَّع أن يقدم الاحتياطي الفيدرالي على تشديد السياسة النقدية في عام 2026. في مختلف أنحاء الولايات المتحدة، شهدنا بالفعل أربع حركات احتجاجية كبرى موجهة شخصيًا ضد دونالد ترامب، في حين أن رحيل جيروم باول يمكن أن يزيد من سوء وضع الدولار إذا قاد Kevin Warsh لجنة FOMC نحو موقف أكثر تيسيرًا. من منظور اقتصادي، لا أرى أساسًا لنمو مستدام للدولار.

المفكرة الاقتصادية في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة:

• المملكة المتحدة – مؤشر أسعار المستهلكين (06:00 بتوقيت UTC)
• الولايات المتحدة – محضر اجتماع FOMC (18:00 بتوقيت UTC)

تتضمن المفكرة الاقتصادية ليوم 20 مايو بيانين، يبرز من بينهما تقرير التضخم البريطاني باعتباره الحدث الأهم. وقد يمتد تأثير البيانات الاقتصادية على معنويات السوق طوال يوم الأربعاء.

توقعات وتوصيات التداول لزوج GBP/USD:

لا يزال المنظور طويل الأجل للجنيه صعوديًا. نموذج "Three Drives Pattern" نبّه المتداولين إلى بداية الحركة الصعودية، ومنذ ذلك الحين تشكّلت ثلاث نماذج صعودية وثلاث إشارات شراء. في الأسبوع الماضي، عقدت الجغرافيا السياسية المشهد الذي كان متفائلًا سابقًا بالنسبة للمشترين، لكن لا يزال لديهم فرصة للاحتفاظ بالسيطرة ضمن imbalance 18. أرى أن الهدف للجنيه هو قمة عام 2026 عند 1.3867. لن أبدأ في النظر إلى اتجاه هابط إلا إذا تم إبطال imbalance 18. عندها فقط ستدخل النماذج البيعية حيّز التنفيذ. وحتى يحدث ذلك، أتوقع إبطال imbalance 19 واستمرار الحركة الصعودية.