يدخل الجنيه الإسترليني أسبوع التداول الجديد في حالة أكثر قتامة حتى من اليورو. ففي حين خسر اليورو نحو 150–160 نقطة، هبط الجنيه الإسترليني بنحو 300 نقطة. يمكن القول إن الأزمة السياسية المستمرة في المملكة المتحدة فاقمت وضع العملة البريطانية، غير أن هذا، في رأيي، ليس سوى ذريعة. فالأزمة الحالية لا تتمثل في استقالة حكومة ولا في تغيير المسار السياسي أو الاقتصادي، ولم تُسفر بعد عن تبعات اقتصادية كبيرة. من وجهة نظري، ينبغي إرجاع إخفاقات الجنيه بالكامل تقريبًا إلى العوامل الجيوسياسية.

وعليه، فإن مراجعة زوج EUR/USD كافية لفهم ما يمكن لقرائي توقعه خلال الأسبوع المقبل. ومع ذلك، يمتلك الجنيه عاملًا «إضافيًا» قد يكون بدأ تأثيره بالفعل. يوم الأربعاء، 20 مايو، سيُنشَر تقرير التضخم في المملكة المتحدة لشهر أبريل، وقد تُربِك أهميته المشاركين في السوق وكذلك الجنيه الإسترليني. على عكس الاعتقاد السائد بأن التضخم لا بد أن يرتفع في معظم الدول بسبب أزمة الطاقة والارتفاعات الحادة في أسعار النفط والغاز، قد يتراجع التضخم في المملكة المتحدة إلى «مستويات ما قبل الحرب». يتوقع الاقتصاديون تباطؤ نمو أسعار المستهلكين إلى 3%، وهو المستوى الذي سُجِّل في يناير وفبراير 2026. والسبب وراء تباطؤ التضخم أقل أهمية هنا؛ غير أنني أعتقد أن السوق ربما يكون قد سعَّر هذا العامل بالفعل منذ الأسبوع الماضي.

إذا لم يرتفع التضخم في المملكة المتحدة (ويمكن التوصّل إلى هذا الاستنتاج من نتائج شهر أبريل)، فقد يعود Bank of England إلى موقف أكثر تيسيرًا في سياسته النقدية. ربما لا يحدث ذلك في الصيف، ولكن في النصف الثاني من عام 2026 قد يُقدِم BoE على جولة أو جولتين إضافيتين من خفض أسعار الفائدة. في المقابل، يؤكد مسؤولو European Central Bank أن أسعار الفائدة في منطقة اليورو قد تُرفَع اعتبارًا من يونيو، بينما من غير المرجح أن يُقدِم Federal Reserve على حتى جولة واحدة من التيسير قبل نهاية العام. وهذا يعني أن Bank of England قد يصبح البنك المركزي الوحيد بين البنوك الثلاثة الكبرى الذي يركز على التيسير بدلًا من التشديد. وهذا سبب لانخفاض الطلب على الجنيه الإسترليني، وربما يكون السوق قد أخذ ذلك بالفعل في الحسبان. التضخم، والجيوسياسة، والسياسات النقدية لكل من FOMC وBoE أسباب قوية للإبقاء على نظرة هبوطية. كما تشير عدّ الموجات إلى تكوّن بنية موجية هابطة قد تكتسب طابعًا اندفاعيًا.

الصورة الموجية لزوج EUR/USD:

استنادًا إلى تحليل زوج EUR/USD، أستنتج أن الأداة لا تزال ضمن مقطع صاعد من الاتجاه (الصورة السفلية)، وعلى المدى القصير ضمن بنية تصحيحية. يبدو أن البنية التصحيحية a-b-c قد اكتملت. لذلك قد تكون الموجة 3 في C قد بدأت، مع أهداف تمتد إلى نطاق الرقم 14. وإذا كان عدّ الموجات الحالي صحيحًا، فقد تُكمِل الموجة C بأكملها بنيتها عند مستويات أدنى بكثير من نطاق الرقم 14. غير أن تحقق مثل هذا السيناريو سيستلزم دعمًا جيوسياسيًا قويًا.

الصورة الموجية لزوج GBP/USD:

أصبحت الصورة الموجية لأداة GBP/USD أكثر وضوحًا بمرور الوقت. يمكننا الآن رؤية بنية صعودية واضحة على الرسوم البيانية وقد اكتملت. وعليه أتوقع تكوّن مجموعة موجية هابطة قد تكتسب طابعًا اندفاعيًا وتتزامن مع البنية الاندفاعية لأداة EUR/USD. وبناء على ذلك، بعد هبوط بنحو 300 نقطة يمكن توقع موجة تصحيحية، يعقبها هبوط جديد نحو نطاق الأرقام 30–31. كنت قد نبهت سابقًا إلى هبوط جديد للجنيه، لكنني توقعت حدوث تصحيح أولًا. غير أن الواقع القاسي يُظهِر أن ذلك قد يتجلى في صورة بنية اندفاعية متكاملة، بالنظر إلى قوة الموجة الأولى.

المبادئ الأساسية لتحليلي:

1. يجب أن تكون البنى الموجية بسيطة وواضحة. فالهياكل المعقدة يصعب التداول عليها وغالبًا ما تتعرض للتغييرات.
2. إذا لم يكن هناك قدر كافٍ من اليقين بشأن ما يحدث في السوق، فمن الأفضل عدم الدخول.
3. لا يمكن أن توجد قناعة بنسبة 100% باتجاه السوق. تذكّر دائمًا استخدام أوامر إيقاف الخسارة الوقائية (Stop Loss).
4. يمكن دمج التحليل الموجي مع أشكال أخرى من التحليل واستراتيجيات التداول.