وفقًا لأحدث البيانات، لم ينجح حرب دونالد ترامب التجارية العالمية حتى الآن في تحقيق الخفض المنشود في العجز التجاري الهائل للولايات المتحدة.

أفادت وزارة التجارة بأن العجز في الميزان التجاري الأمريكي للسلع والخدمات اتسع مقارنة بالشهر السابق ليصل إلى 70.3 مليار دولار. ويمثل هذا الرقم زيادة ملموسة ويعكس تفوق الواردات على الصادرات في ظل الظروف الاقتصادية الحالية. ويُعدّ اتجاه اتساع العجز مصدر قلق للاقتصاديين، لأنه قد يشير إلى مشكلات هيكلية في سياسة التجارة وفي القدرة التنافسية للسلع الأمريكية في الأسواق العالمية، على الرغم من الرسوم الجمركية التي فرضتها إدارة ترامب.

وبذلك بلغ العجز للسنة كاملة 901.5 مليار دولار، ليظل من بين الأكبر في السجلات منذ بدء سلسلة البيانات في عام 1960. ويؤكد هذا الرقم القياسي التحديات طويلة الأمد التي تواجه الاقتصاد الأمريكي في مجال التجارة الدولية. فاستمرار تفوق الواردات على الصادرات لفترة طويلة يمكن أن يترتب عليه مجموعة من الآثار السلبية، من بينها زيادة المديونية العامة، وإمكانية إضعاف العملة الوطنية، وهو ما لوحظ خلال العام الماضي، إضافة إلى تراجع التوظيف في قطاع الصناعات التحويلية.

وقال الخبير الاقتصادي في الأسواق المالية لدى Nationwide، أورين كلامشين: "لكن بعد كل العناوين المتعلقة بالتعريفات الجمركية والتقلبات في البيانات، لم يتحرك العجز التجاري تقريباً في عام 2025، إذ انخفض بمقدار 2.1 مليار دولار فقط، أو بنسبة 0.2 في المئة على أساس سنوي. ومع أن التأثير الأقصى للتعريفات أصبح على الأرجح خلفنا الآن، فإننا نتوقع أن تستقر التجارة في إيقاع أكثر قابلية للتنبؤ".

وكانت بيانات التجارة في عام 2025 شديدة التقلب من شهر إلى آخر، مع تفاعل المستوردين الأمريكيين مع التصريحات المتكررة للرئيس Trump بشأن التعريفات الجمركية. وكانت واردات الذهب والمنتجات الدوائية على وجه الخصوص شديدة الاضطراب، مع مسارعة الشركات إلى تجنب الرسوم الجمركية الأعلى.

وعكس عجز ديسمبر، الذي تجاوز جميع تقديرات الاقتصاديين، ارتفاعاً بنسبة 3.6% في قيمة الواردات، بما في ذلك ارتفاع أسعار مكوّنات الحواسيب والسيارات. في المقابل، تراجعت صادرات السلع والخدمات بنسبة 1.7%، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى انخفاض شحنات الذهب إلى الخارج.

وبعد صدور التقرير، رجّح عدد من الاقتصاديين أن يكون إسهام التجارة في الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع أقل مما كان متوقعاً، أو حتى سلبياً، على أن تصدر التقديرات الأولية له اليوم.

ولا يزال أحد أكثر العوامل غير المتوقعة في ملف التجارة هو ما إذا كانت المحكمة العليا ستقر صلاحية السيد Trump في فرض تعريفات جمركية واسعة النطاق في ظل حالة طوارئ، أم ستبطل هذا الإجراء. ومن الممكن صدور قرار في أقرب وقت يوم الجمعة، رغم أن المحكمة لا تفصح إطلاقاً عن مضمون أحكامها مسبقاً.

وعلى مستوى الدول، انكمش عجز تجارة السلع مع الصين بشكل حاد ليبلغ نحو 202 مليار دولار، وهو أدنى مستوى منذ أكثر من 20 عاماً، ما يعكس ارتفاع التعريفات الجمركية التي فرضتها إدارة Trump على الواردات الصينية. وقد أُعيد توجيه تدفقات التجارة عبر دول أخرى، غير أن العجز اتسع إلى مستويات قياسية مع شركاء مثل المكسيك وفيتنام.

يشير التقييم الفني لزوج EUR/USD إلى أن على المشترين السعي لاستعادة مستوى 1.1770. تحقق ذلك سيفتح الطريق لاختبار مستوى 1.1790. من هناك، قد يكون التحرك نحو 1.1825 ممكنًا، إلا أن تجاوز هذا المستوى دون دعم من اللاعبين الرئيسيين سيكون صعبًا. أما الهدف الممتد فهو عند 1.1850. وفي حال التراجع، من المرجح أن يظهر اهتمام شرائي ملحوظ بالقرب من مستوى 1.1745. وإذا لم يظهر المشترون هناك، فمن الحكمة انتظار تسجيل قاع جديد عند 1.1720 أو فتح صفقات شراء من مستوى 1.1690.

أما بالنسبة لزوج GBP/USD، فينبغي لمشتري الجنيه الإسترليني السيطرة على أقرب مستوى مقاومة عند 1.3460. وحده اختراق هذا المستوى سيسمح لهم باستهداف 1.3490، حيث سيكون تجاوز هذا النطاق صعبًا. والهدف الممتد يقع قرب مستوى 1.3515. وإذا هبط الزوج، فسيحاول البائعون (الدببة) انتزاع السيطرة عند 1.3430. وإذا نجحوا في ذلك، فإن كسر هذا النطاق سيوجه ضربة قوية للمراكز الشرائية (الثورية) وقد يدفع GBP/USD للانخفاض نحو 1.3405 مع إمكانية التمدد إلى مستوى 1.3380.