يُظهر الذهب يوم الأربعاء ارتفاعًا يوميًا معتدلًا فوق مستوى 5100 دولار. توقعات المزيد من التيسير من جانب مجلس الاحتياطي الفيدرالي تضغط على الدولار، ما يجعله المحرك الرئيسي لدعم المعدن الأصفر. ومع ذلك، فإن استمرار المعنويات الإيجابية في الأسواق قد يحدّ من إمكانات نمو هذا الأصل الملاذ الآمن.

يوم الثلاثاء، أفاد مكتب الإحصاء الأمريكي بأن مبيعات التجزئة قد استقرت في شهر ديسمبر. هذا المؤشر، الذي جاء بدلًا من ارتفاع نوفمبر البالغ 0.6%، جاء دون توقعات السوق التي كانت تشير إلى نمو بنسبة 0.4%. وفي ظل مؤشرات على تباطؤ سوق العمل، اضطر المحللون إلى خفض توقعاتهم لنمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الرابع، ما كثّف التكهنات بشأن مزيد من خفض أسعار الفائدة من جانب الفيدرالي. ونتيجة لذلك، أصبحت أسواق المال تسعّر بالفعل تيسيرًا بمقدار 58 نقطة أساس في عام 2026، مما يواصل الضغط على الدولار.

في الوقت نفسه، اشتدت التساؤلات حول استقلالية الفيدرالي عقب تصريح للرئيس الأمريكي دونالد ترامب يوم السبت بشأن احتمال مقاضاة مرشّحه لرئاسة المؤسسة، Kevin Warsh، إذا رفض خفض أسعار الفائدة. إضافة إلى ذلك، شدّد رئيس الفيدرالي Stephen Miran على أن الاستقلال الكامل للبنك المركزي غير قابل للتحقيق. وقد طغت هذه الأنباء على اللهجة المتشددة لكل من رئيسة الفيدرالي في دالاس Lori Logan ورئيسة الفيدرالي في كليفلاند Beth Hammack، ولم توفّر دعمًا لمشتري الدولار. وبناءً عليه، يبقى المسار الأقل مقاومة أمام الذهب صعوديًا.

أشارت رئيسة فرع الفيدرالي في دالاس، Lori Logan، إلى استقرار سوق العمل، وتبدّد مخاطر الركود، واستمرار التضخم فوق الهدف البالغ 2% لمدة تقارب 5 سنوات. ووفقًا لها، فإن السياسة الحالية تقترب من الحيادية وتمارس تأثيرًا تقييديًا محدودًا. من جانبها، أوضحت رئيسة الفيدرالي في كليفلاند، Beth Hammack، أن سعر الفائدة الرئيسي للفيدرالي بات في منطقة حيادية، ما يسمح للبنك المركزي بمتابعة التطورات بهدوء. وأضافت أنه بالنظر إلى التضخم المرتفع، قد تستمر هذه السياسة دون تغيير لفترة مطوّلة.

مع ذلك، يتجنب المشترون في سوق الذهب القيام بتحركات هجومية، إذ إن عدد الوظائف في القطاع غير الزراعي (NFP) ارتفع بمقدار 130 ألف وظيفة، متجاوزًا إجماع السوق (حوالي 70 ألفًا) والقراءة المعدّلة لشهر ديسمبر (48 ألفًا). وانخفض معدل البطالة إلى 4.3% من 4.4%. كما تسارع متوسط الأجر في الساعة بنسبة 0.4% في يناير مقارنة بـ0.1% في ديسمبر، متجاوزًا التوقعات البالغة 0.3%؛ وعلى أساس سنوي، استقر عند 3.7%، وهو أعلى قليلًا من التوقعات البالغة 3.6%. هذه الديناميكية في الأجور تسلط الضوء على الضغوط التضخمية. غير أن مثل هذه القراءات تقلل من إلحاح حاجة مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى تيسير السياسة النقدية. وبالتالي، يجد مشتروا الذهب أنفسهم في حالة من عدم اليقين. وفي الوقت ذاته، فإن الخلفية الأساسية الداعمة، إلى جانب مؤشرات على تراجع حدّة التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، تقيّد أيضًا وتيرة صعود أصل الملاذ الآمن. ولذلك، يُنصَح بالانتظار للحصول على تأكيد على قوة ضغوط الشراء قبل الدخول في مراكز شراء طويلة.

من منظور فني، أظهر زوج XAU/USD قدرة على الصمود دون مستوى 5000 دولار النفسي وخط المتوسط المتحرك الأسي لـ9 أيام. تتحرك جميع المتوسطات المتحركة على الرسم البياني اليومي في اتجاه صاعد، ما يشير إلى معنويات شرائية.

المذبذبات في المنطقة الإيجابية. يشير مؤشر القوة النسبية (RSI) قرب مستوى 60 إلى حالة من التماسك، لذا من الحكمة انتظار اختراق واضح أعلى مستوى 5100 دولار قبل فتح مراكز شراء طويلة.