عاد الخوف إلى الأسهم الأمريكية بعد أن أظهرت بيانات مبيعات التجزئة صورة قاتمة للاقتصاد الأمريكي، وأعلنت Altruist عن أداة جديدة تعتمد على الذكاء الاصطناعي قادرة على ابتكار استراتيجيات ضريبية شخصية من خلال تفسير المستندات المالية من دون إدخال يدوي.

ففي حين أن موجة البيع طالت في السابق شركات البرمجيات، يحاول المستثمرون الآن الخروج من الشركات التي استفادت أكثر من هذا التدوير في المحافظ. وقد جاءت الضربة هذه المرة على مُصدري الخدمات المالية، مما دفع مؤشر S&P 500 إلى التراجع. ويحاول المتفائلون تهدئة الأسواق، مؤكدين أن ما يحدث ليس استثنائياً، بل هو مجرد إعادة تخصيص للأصول داخل المحافظ الاستثمارية.

اتجاهات أحجام التداول في الأسهم الأمريكية

وقد تُرجِمَ ذلك إعادة تخصيص إلى أحجام قياسية في تداول الأسهم. فقد بلغ متوسط قيمة التداول اليومي في يناير 1.03 تريليون دولار، بزيادة قدرها 50% على أساس سنوي. كما يتداول 19 مليار سهم في كل يوم من أيام التداول، في مستوى تاريخي غير مسبوق.

تتوقع UBS Global Wealth Management أن يرتفع مؤشر S&P 500 إلى 7,300 نقطة في يونيو و7,700 نقطة في ديسمبر، مع استمرار نمو اقتصادي متين يدعم قوة أرباح الشركات. ومن هذه الزاوية، شكّل عدم ارتفاع مبيعات التجزئة في ديسمبر — وهو شهر يميل الأميركيون فيه عادة إلى زيادة الإنفاق — سبباً للقلق ولعمليات بيع في المؤشر العريض.

قام المؤشر الرائد لبنك الاحتياطي الفدرالي في أتلانتا بمراجعة تقديرات نمو الناتج المحلي الإجمالي الأميركي للربع الرابع من 4.2% إلى 3.7%، فيما تحذر Capital Economics من أن سوء الأحوال الجوية في يناير من المرجّح أن يبطئ وتيرة الاقتصاد أكثر. وعلى النقيض من ذلك، ترى Wells Fargo أن مفاجآت الأرباح الإيجابية واستردادات الضرائب قد تسهم في تسريع نمو الناتج المحلي الإجمالي.

ديناميكيات مؤشر S&P 500 باستثناء قطاع التكنولوجيا ومؤشر Nasdaq Composite

يبدو أن المستثمرين ما زالوا يرون الكأس نصف ممتلئة. تستمر حركة التناوب في سوق الأسهم. أصبحت أسهم قطاع التكنولوجيا بمثابة دوامة عكسية يسارع المستثمرون إلى التخلي عنها، ما يزيد من حدة التقلبات. وعلى النقيض من ذلك، تشهد الملاذات الهادئة في القطاعات التقليدية إقبالاً متزايداً، وأداؤها يرتبط مباشرةً بمدى متانة الاقتصاد الأمريكي.

في ظل هذه الظروف، ليس من المستغرب أن يتفوق مؤشر Russell 2000 وDow Jones على كل من S&P 500 وNasdaq Composite. فقد تعرّضت أسهم قادة الأمس، بما في ذلك أسهم Magnificent Seven، لعمليات بيع نشطة، في حين أثار مفاجأة غير مرحّب بها في بيانات مبيعات التجزئة مخاوف بشأن الآفاق الأوسع للاقتصاد. هل سيساعد تقرير الوظائف لشهر يناير؟ أي تدهور إضافي في سوق العمل سيُعيد الحديث عن ركود اقتصادي.

من الناحية الفنية، اختبر مؤشر S&P 500 القيمة العادلة عند مستوى 6,980 على الرسم البياني اليومي. فشل الاختبار، وتراجع المشترون (الثيران) إلى الخلف. أما الاختراق الناجح فوق هذا المستوى فسيشكّل أساساً لزيادة مراكز الشراء الطويلة.