إلى أن يتمكن السوق من التمييز بين الرابحين والخاسرين، سيظل يواجه صعوبة في تحديد القادة وتحقيق قمم قياسية جديدة. وبالنظر إلى الارتداد الحاد بعد عدة أيام من التراجعات، يبدو أن مؤشر S&P 500 توصّل إلى الاستنتاجات الصحيحة واختار أبطالًا جدداً. المرشحون لهذا الدور هم الشركات الحساسة لصحة الاقتصاد الأمريكي. ونتيجة لذلك، وصل مؤشر Dow Jones إلى مستوى 50,000 نقطة لأول مرة في تاريخه.

في حين تحذر Goldman Sachs المستثمرين من عمليات بيع قوية لأسهم الشركات الأمريكية من قبل صناديق التحوط على مدى أربعة أسابيع متتالية، تشير Morgan Stanley إلى أن التوقيت والمكان مثاليان للشراء. وتجادل المؤسسة بأن توقعات الأرباح لشركات التكنولوجيا وصلت إلى أعلى مستوياتها منذ عدة سنوات، في حين تراجعت التقييمات الأساسية في ظل تقلبات السوق. وفي الوقت نفسه، أدت موجة البيع في أسهم شركات البرمجيات إلى خلق فرص مميزة للشراء. وتضع Morgan Stanley كلًا من Microsoft و Intuit ضمن أفضل اختياراتها.

أداء مجموعة Magnificent Seven ومؤشر S&P 500

في الواقع، تراجع مضاعف السعر إلى الأرباح المتوقعة لـ Magnificent Seven إلى 29، أي أقل قليلًا من متوسطه خلال السنوات الخمس الماضية. علاوة على ذلك، تبدو شركات البرمجيات نفسها في موقع جيد في ظل اقتصاد قوي. من غير المرجح أن تنهار أعمالها بين عشية وضحاها بسبب تطور الذكاء الاصطناعي — فهذه قضية هيكلية طويلة الأجل. في الوقت الحالي، حالة الذعر في السوق كانت مبالغة؛ والذين تصرفوا بناءً عليها تمكنوا من الشراء عند الانخفاض.

وفقًا لـ Turnquist، عندما يتجاوز مؤشر S&P 500 قمته المسجلة في ديسمبر خلال الربع الأول، يحقق المؤشر الواسع في المتوسط مكاسب قدرها 19.5% بحلول نهاية العام. وعلى العكس من ذلك، فإن الفشل في استعادة القمة يترجم في المتوسط إلى تراجع في السوق بنسبة 0.6%.

منذ بداية العام حتى الآن، لم يضف مؤشر S&P 500 حتى 2%، لذا لا يزال من المبكر التنبؤ بمكاسب ذات رقمين مع نهاية العام. علاوة على ذلك، لا يزال المستثمرون في حالة توتر — حيث يقف مؤشر التقلب VIX فوق متوسطاته. كما أن حجم التداول أقل بنسبة 13% من متوسط الخمسة أيام الماضية.

من ناحية أخرى، لم يتأثر مؤشر S&P 500 بارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية وسط تقارير تفيد بأن بكين نصحت البنوك الصينية بتقييد مشترياتها من Treasuries. وإذا بدأت هذه البنوك في بيع Treasuries، قد ترتفع العوائد أكثر، مما سيجبر المؤشر الواسع على التفاعل مع التطورات في سوق الديون الأمريكية.

في الوقت الحالي، يستعد السوق لصدور بيانات أمريكية رئيسية عن التوظيف والتضخم ومبيعات التجزئة. فهل ستساعد هذه البيانات الأسهم على تسجيل قمم قياسية جديدة؟

من الناحية الفنية، يُظهر الرسم البياني اليومي لمؤشر S&P 500 عودة الاتجاه الصعودي. إن تسجيل قمم محلية جديدة عند 6,992 و7,002 سيُبرّر زيادة مراكز الشراء التي فُتحت فوق مستوى 6,910. أما الأهداف الصعودية لهذه الحركة فتقع عند 7,100 و7,250.