Пара gbp/usd сегодня обновила недельный максимум, обозначившись на отметке 1,3246. Такая ценовая динамика была обусловлена не только общим ослаблением доллара на фоне роста рисковых настроений, но и укреплением британской валюты, которая положительно отреагировала на сегодняшнее выступление Энди Бёрнема.
Единственный (на данный момент) кандидат на должность премьер-министра Великобритании выступил с программной речью, обозначив основные направления своего политического и экономического курса. Это достаточно важное, и на мой взгляд, недооцененное рынком событие, особенно с учетом тех опасений, которые доминировали среди инвесторов в последние недели. Трейдеры gbp/usd, в частности, опасались, что Бернем в той или иной форме объявит о резком увеличении государственных расходов и росте дефицита бюджета (что ранее уже приводило к кризису). Но вопреки опасениям, фактический лидер лейбористов заявил о том, что сохранит жесткие фискальные правила предыдущего (т.е. пока действующего) правительства и не станет повышать базовые налоги (подоходный, НДС, соцвзносы). Его обещание действовать прагматично и, как он сам выразился, «не ссориться с рынком облигаций», было позитивно воспринято инвесторами.
Более того, ключевой акцент программы Бёрнема был сделан на политике «децентрализации роста». Данная политика предполагает расширение экономических и инвестиционных полномочий регионов, ускорение инфраструктурных проектов и поддержку промышленного развития. Судя по реакции британской валюты (и не только в паре с гринбеком, но и в большинстве кросс-пар), участники рынка интерпретировали такой подход как попытку повысить долгосрочный потенциал роста британской экономики без немедленного перехода к агрессивной фискальной экспансии.
И всё же наибольшую поддержку фунту оказала его риторика в отношении бюджетной дисциплины. Бёрнем подчеркнул приверженность фискальным правилам и отказ от резкого увеличения заимствований.
Здесь необходимо напомнить, что трейдеры gbp/usd изначально «в штыки» восприняли кандидатуру Бернема, поскольку многие аналитики связывали его с потенциально более мягкой фискальной политикой. Еще совсем недавно его экономические взгляды строились вокруг увеличения государственных расходов и расширения социальных программ, реализация которых, как известно, сопряжена с рисками роста бюджетного дефицита и увеличения объемов выпуска государственных облигаций.
Поэтому текущий рост gbp/usd носит вполне обоснованный характер: на фоне политической неопределенности рынок закладывал более агрессивный сценарий фискального разворота, однако озвученные сигналы оказались более сдержанными. При этом реакция фунта отражает не столько оптимизм в отношении немедленного экономического эффекта программы, сколько пересмотр ожиданий в пользу более предсказуемой и управляемой экономической политики.
Иными словами, рынок увидел в Бёрнеме не радикального популиста, а прагматичного технократа, готового стимулировать экономику Британии без раздувания госдолга. Именно этот баланс между предполагаемыми социальными реформами и финансовой дисциплиной вернул инвесторам аппетит к фунту.
Примечательно, что британец при этом проигнорировал опубликованную в Великобритании макроэкономическую статистику, которая вышла в «красной зоне». Хотя опубликованные сегодня данные красноречиво просигнализировали о заметном ослаблении кредитной активности британцев и ухудшении динамики ипотечного рынка. В частности, количество одобренных ипотечных заявок на покупку жилья в мае резко снизилось – до 56 тысяч. Показатель демонстрировал восходящую динамику на протяжении трех предшествующих месяцев, достигнув в апреле отметки 66 тысяч. Однако в мае он снизился до минимального значения с декабря 2023 года, свидетельствуя о резком охлаждении спроса на жилье. Параллельно объем чистого ипотечного кредитования упал до 2,9 млрд фунтов (с предыдущего значения 4,4 млрд), что говорит об ослаблении реального ипотечного спроса и более осторожном поведении заемщиков. Сегмент потребительского кредитования не компенсировал слабость: чистые заимствования составили 1,66 млрд фунтов (при прогнозе 1,8 млрд), свидетельствуя о снижении потребительской активности британцев.
Однако трейдеры gbp/usd проигнорировали эти сигналы макроэкономического характера, сосредоточившись на политических и геополитических факторах.
С точки зрения техники, покупатели пары сейчас тестируют уровень сопротивления 1,3240, который соответствует верхней линии индикатора Bollinger Bands на четырехчасовом графике. Преодоление данного таргета откроет путь к следующим ценовым барьерам: 1,3280 (линия Tenkan-sen на таймфрейме D1) и 1,3320 (средняя линия Bollinger Bands, совпадающая с линией Kijun-sen на том же таймфрейме).
