В четверг, за день до официальной передачи полномочий, заместитель председателя ФРС Майкл Барр выступил с резкой критикой идеи сокращения баланса центрального банка, фактически бросив публичный вызов преемнику Джэрома Пауэлла Кевину Уоршу.

Выступая перед группой экспертов по денежному рынку Нью-Йоркского университета, Барр заявил прямо: «Сокращение баланса — это неправильная цель, а снижение устойчивости банковской системы — неправильное средство». По его словам, предложения по сокращению баланса ФРС подорвут устойчивость банков, затруднят функционирование денежного рынка и в конечном счёте поставят под угрозу финансовую стабильность. Снижение требований к ликвидности он назвал прямой угрозой всей банковской архитектуре.

Уорша Барр по имени не назвал, однако адресат послания очевиден. Будущий председатель неоднократно говорил о необходимости существенно сократить баланс ФРС, раздутый до 6,7 триллиона долларов в ходе финансового кризиса и пандемии. Напомню, что Сенат утвердил Уорша в среду с минимальным перевесом голосов, и уже в пятницу он должен принести присягу после окончания срока полномочий Джерома Пауэлла.

Стоит отметить, что Барр в этой дискуссии далеко не одинок. В марте президент ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс поставил под сомнение идею изменения резервных требований, а глава ФРС Кристофер Уоллер назвал возврат к режиму дефицитных резервов «глупостью». Против Уорша, по сути, выстроилась значительная часть нынешнего руководства регулятора.

Примечательно, что при всей жёсткости своей позиции по балансу Барр обозначил главным риском для экономики именно инфляцию. «Для меня сейчас гораздо выше риск того, что инфляция будет вести себя непредсказуемо», — сказал он, добавив, что рынок труда, несмотря на нестабильность, вызывает у него меньше опасений. Это важный сигнал: уходящее руководство ФРС передаёт Уоршу регулятор в условиях, когда инфляционная повестка снова выходит на первый план, что ставит нового главу ФРС в сложное положение, так как наверняка Трамп ждет от председателя центрального банка куда более лояльной политики процентных ставок.

При этом Барр дал понять, что лично встречался с Уоршем в четверг и ожидает, что тот сделает много хорошего в ФРС. Публичная полемика, судя по всему, не исключает рабочего диалога. Однако вопрос о судьбе баланса в 6,7 триллиона долларов никуда не делся — и новому председателю придётся отвечать на него уже с первых дней.

На валютном рынке все эти новости и повестки оказывают значительную поддержку американскому доллару.

Что касается текущей технической картины EUR/USD, то сейчас покупателям нужно думать над тем, как забирать уровень 1.1660. Только это позволит нацелиться на тест 1.1680. Уже оттуда можно забраться на 1.1705, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит максимум 1.1725. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.1630 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.1610 либо открывать длинные позиции от 1.1590.

Что касается текущей технической картины GBP/USD, то покупателям фунта нужно забирать ближайшее сопротивление 1.3350. Только это позволит нацелиться на 1.3385, выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит область 1.3420. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.3320. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.3280 с перспективой выхода на 1.3250.