Когда привыкаешь к изобилию, становишься избирательным. Если в 2023-2025 инвесторы покупали все подряд, связанное с искусственным интеллектом, то в 2026 пытаются выявить победителей и проигравших. Причем они периодически меняются местами. В результате S&P 500 катается на американских горках. Его двухдневный отскок вверх – не что иное, как превращение вчерашних аутсайдеров в лидеров. Свою лепту в ралли добавили ожидания позитивной корпоративной отчетности NVIDIA.

Динамика американских фондовых индексов

Среди победителей были замечены IBM и Oracle, а также фонд компаний-производителей программного обеспечения State Street. Бумаги именно этих компаний активно распродавались после сообщений о вреде искусственного интеллекта.

Несмотря на отступление, «медведи» по S&P 500 лелеют надежды на реванш. У них на руках по меньшей мере три козыря. Слишком низкая отдача искусственного интеллекта в сравнении с колоссальными инвестициями технологических компаний. Чрезмерная эйфория покупавших все подряд инвесторов в прошлом, которая рано или поздно закончится. Наконец, вред, который может принести ИИ экономике и бизнесу.

Корпоративная отчетность NVIDIA заставила «медведей» по S&P 500 вернуться в берлоги. Продажи в четвертом квартале составили $68,1 млрд, выручка в центрах обработки данных подскочила на 75%, а чистая прибыль на 94% по сравнению с январем-мартом. Учитывая 8%-й удельный вес технологического гиганта в структуре широкого фондового индекса, неудивительно, что ожидания позитива подтолкнули вверх весь рынок акций. Хотя при этом только пять секторов из 11 закрылись в зеленой зоне.

Реакция акций NVIDIA на корпоративную отчетность

Вместе с тем большая часть хороших новостей от NVIDIA уже заложена в котировки S&P 500. Так как отчетность была предоставлена после закрытия торгов 25 февраля, широкий фондовый индекс рискует открыться еще одним гэпом вверх, который затем начнет закрывать благодаря реализации принципа «покупай слух, продавай факт».

Следует отметить, что возвращение интереса к технологическим компаниям идет в ущерб бумагам эмитентов с малой капитализацией, которые процветали в конце года. Russell 2000 чувствителен к состоянию здоровья американской экономики. Поэтому замедление ВВП до 1,4% в четвертом квартале и падение вероятности снижения ставки по федеральным фондам в июне до 46% негативно отражается на этом фондовом индексе.

Внутриамериканская ротация рискует пойти вспять. Как и потоки капитала, ранее направлявшиеся из США в Европу. По мнению экспертов Bloomberg, европейские фондовые индексы достигли потолка.

Технически на дневном графике S&P 500 имеет место прорыв скользящих средних снизу вверх и закрепление выше важного пивот-уровня. Это свидетельствует о доминировании «быков». Пока котировки находятся выше 6910, имеет смысл придерживаться стратегии покупок.