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O par continuou em queda nesta terça-feira e, no momento da escrita, está sendo negociado próximo de 154,00, registrando mínimas de dois meses. O iene japonês apresenta sua maior valorização desde fevereiro, em meio a uma revisão radical das expectativas em relação ao aperto monetário do Banco do Japão (BoJ) e à confirmação de intervenções recordes no mercado de câmbio.

A pressão de baixa sobre o par está se intensificando, apesar da manutenção das expectativas hawkish em relação ao Federal Reserve (Fed) após a divulgação de um forte relatório do mercado de trabalho dos Estados Unidos.

Principais fatores impulsionadores

As expectativas de aperto do BoJ subiram a um novo patamar. O mercado agora precifica em grande parte uma alta de 25 pontos-base na reunião de 17 e 18 de setembro e considera a possibilidade de uma nova alta antes do fim do ano. Até Takaji Aida, assessor econômico do primeiro-ministro historicamente conhecido por sua posição dovish, agora prevê um aumento em setembro, seguido de novo aperto monetário. O membro do conselho do BoJ, Hajime Takata, abriu a porta para altas consecutivas, um sinal poderoso para os mercados. Dados da CFTC mostram que os especuladores vêm fechando agressivamente posições vendidas em ienes — quase 29.000 contratos foram liquidados em uma semana, indicando a possibilidade de um short squeeze.

Um short squeeze é uma situação em que o preço sobe fortemente porque traders com posições vendidas são forçados a recomprar o ativo para encerrar suas posições, gerando demanda adicional e um rali em cascata.

A confirmação de intervenções em larga escala dá suporte ao iene. As autoridades japonesas confirmaram intervenções recordes no mercado de câmbio: as reservas internacionais caíram US$ 76,6 bilhões em agosto, enquanto o Ministério das Finanças informou cerca de US$ 98,6 bilhões em vendas de dólares para comprar ienes.

Tratou-se de uma intervenção coordenada com a participação dos Estados Unidos, o que lhe conferiu um impacto particularmente forte. Os mercados perceberam que as ameaças de intervenção deixaram de ser uma retórica vazia, alterando radicalmente o cálculo de risco para as posições vendidas em iene. As autoridades sinalizaram que estão dispostas a agir de forma agressiva para defender a moeda, especialmente diante da dependência crítica do Japão das importações de energia que passam pelo Estreito de Ormuz.

Cenário contraditório para o Fed. Os fortes dados de emprego dos Estados Unidos divulgados na sexta-feira elevaram para cerca de 60%–62% as chances de um aumento dos juros pelo Fed em setembro. No entanto, o dólar não conseguiu transformar esse impulso em uma recuperação sustentada, pois a força do iene continua sendo o principal tema do mercado.

Os próximos dados de inflação dos Estados Unidos (PPI e CPI), que serão divulgados nesta semana, serão fundamentais para determinar o próximo movimento do USD/JPY. Uma inflação elevada poderá dar suporte ao dólar e provocar um repique no par; uma inflação baixa fortalecerá o iene e aprofundará a tendência de baixa.

Breve análise técnica

O cenário técnico do USD/JPY se deteriorou acentuadamente. O par rompeu uma série de suportes importantes e atingiu mínimas de dois meses. Os indicadores apontam para um forte impulso baixista. O preço está bem abaixo das principais médias móveis — SMA de 50 dias (159,25), SMA de 144 dias (158,75) e SMA de 200 dias (157,90) — e está aprofundando ainda mais o movimento dentro de um mercado de baixa de médio prazo.

Indicadores:

- O RSI (14) está próximo de 25–26, indicando condições de sobrevenda e forte pressão baixista.

- O Estocástico entrou na zona de sobrevenda, enquanto o OsMA permanece bem abaixo de zero, confirmando o domínio do impulso baixista.

Níveis-chave:

Níveis de resistência: 154,00 (resistência mais próxima e nível redondo), 155,00 (antigo suporte, agora resistência), 157,00 (EMA de 50 períodos no gráfico semanal — W1), 157,15 (EMA de 200 períodos no gráfico horário — H1), 157,90 (EMA de 200 períodos no gráfico diário — D1) e 158,00 (nível psicológico).

Níveis de suporte: 153,00 (nível redondo), 152,90 (mínima de hoje e da semana), 152,00 e 151,20 (EMA de 144 períodos no gráfico semanal — W1).

Veja também: USD/JPY: dinâmica do cenário para 08.09.2026

Eventos a serem acompanhados

- 10 de setembro — PPI dos EUA: inflação alta = suporte para o dólar americano e possível recuperação do par.

- 11 de setembro — CPI dos EUA: EVENTO-CHAVE. Inflação alta = suporte para o dólar americano e redução do potencial de queda do par; inflação baixa = tendência de baixa mais forte.

- 15–16 de setembro — Reunião do Fed: sinal hawkish = suporte potencial para o USD/JPY.

- 17 a 18 de setembro — Reunião do Banco do Japão: EVENTO-CHAVE. Um aumento das taxas pelo BoJ = maior valorização do iene e pressão sobre o par.

Conclusão e recomendações

O par USD/JPY está sob forte pressão de baixa, impulsionada por uma mudança de paradigma na política do Banco do Japão (BoJ) e pela confirmação de intervenções cambiais em grande escala. Os principais eventos que definirão a trajetória no curto prazo são os dados de inflação dos EUA e as reuniões dos bancos centrais na próxima semana.

Para os investidores de curto prazo:

- Operar a partir dos níveis atuais é arriscado devido às condições de sobrevenda. Dê preferência a entradas em posições vendidas em caso de quebra do suporte em 153,50, com alvos entre 152,00 e 151,20 e um stop loss acima de 155,50.

- Entradas em posições compradas são arriscadas e devem ser consideradas apenas em caso de uma recuperação agressiva após um IPC fraco, com um fechamento sustentado acima de 155,00.

- Acompanhe de perto os dados de inflação dos EUA e os comentários de autoridades do Banco do Japão (BoJ) e do Fed.

Para investidores a médio prazo:

- O cenário fundamental para o iene melhorou. Abrir posições compradas no USD/JPY nos níveis atuais parece prematuro.

- Uma retração para a faixa de 151,00–151,20 (média móvel exponencial de 144 da semana 1) poderia ser aproveitada para entrar gradualmente em posições compradas com cautela, caso a postura hawkish do Fed persista.

- O principal risco para o cenário de baixa é uma decisão do Banco do Japão de não aumentar as taxas em setembro ou uma inflação nos EUA inesperadamente forte.

Gestão de riscos:

- Espere um aumento da volatilidade devido às mudanças nas expectativas em relação ao Banco do Japão (BoJ) e aos riscos de intervenção.

- Mantenha uma disciplina rigorosa em relação aos stop-loss, especialmente ao negociar rompimentos de níveis-chave.

- Acompanhe de perto os comentários do BoJ e os dados sobre a inflação nos EUA.