O ouro (XAU/USD) mantém o momentum baixista pelo terceiro dia consecutivo (e pelo sexto em sete sessões), permanecendo abaixo do psicologicamente importante nível de US$ 4.000 nesta quinta-feira. O metal é negociado próximo das mínimas registradas na quarta-feira — os níveis mais baixos desde novembro de 2025 — enquanto os participantes do mercado aguardam a divulgação do índice de preços dos gastos com consumo pessoal (PCE) dos Estados Unidos. Esse importante indicador de inflação pode definir os próximos passos da política monetária do Fed e, consequentemente, influenciar a cotação do ouro, um ativo que não oferece rendimento.

Ao mesmo tempo, os temores inflacionários diminuíram parcialmente após a expressiva queda dos preços do petróleo, impulsionada pela retomada do transporte marítimo através do Estreito de Hormuz. O petróleo também sofreu pressão adicional em razão do alívio temporário, por 60 dias, das sanções, permitindo a produção, o transporte e a comercialização de petróleo iraniano, derivados e produtos petroquímicos. Como resultado, os preços do petróleo retornaram aos níveis observados antes do conflito entre Estados Unidos e Irã.

Isso reduz as pressões de preços nos estágios iniciais das cadeias de produção e distribuição, que acabam sendo repassadas à inflação ao consumidor, levando os traders a revisarem suas expectativas quanto a novos apertos monetários por parte do Federal Reserve.

A queda nos rendimentos dos títulos do tesouro norte-americano decorrente desses fatores limita o potencial de valorização do dólar, mas ainda não ofereceu suporte significativo ao ouro. Segundo a ferramenta FedWatch, do CME Group, o mercado continua precificando uma probabilidade superior a 80% de um aumento dos juros pelo Fed até o fim do ano, o que limita uma eventual fraqueza do dólar. Ao mesmo tempo, a liquidação anterior nas ações de tecnologia deteriorou o sentimento geral dos mercados e reforçou a demanda pelo dólar como ativo de proteção.

Em conjunto, esses fatores aumentam a probabilidade de novas quedas do metal precioso no curto prazo, interrompidas apenas por repiques corretivos, que provavelmente serão utilizados para a abertura de novas posições vendidas e tendem a permanecer limitados em amplitude. Um sinal adicional que reforça esse cenário baixista é a consolidação do ouro abaixo de US$ 4.000, após as recentes tentativas frustradas de romper a EMA de 200 dias.

Os osciladores permanecem em território negativo, indicando que os vendedores continuam no controle do mercado. No entanto, o RSI está próximo da região de sobrevenda, sinalizando uma perda de força do momentum baixista. Por isso, antes de abrir novas posições vendidas, é prudente aguardar uma consolidação de curto prazo ou um recuo moderado.