Enquanto o euro e a libra esterlina se recuperam gradualmente frente ao dólar americano, os traders e investidores se preparam para uma semana movimentada de dados macroeconômicos dos EUA, com destaque para dois dos indicadores mais importantes: emprego e inflação.

Esses indicadores-chave devem exercer forte influência sobre o rumo da política monetária do Federal Reserve e, por isso, vêm atraindo atenção redobrada dos mercados globais. Compreender as tendências do emprego e a dinâmica da inflação é essencial para avaliar a saúde da economia americana e antecipar os próximos movimentos das taxas de juros.

Em especial, os dados do mercado de trabalho — tradicionalmente divulgados na primeira sexta-feira de cada mês, mas adiados desta vez devido ao shutdown parcial — oferecerão um retrato da força das contratações e do nível de desemprego. Leituras robustas costumam sinalizar uma economia resiliente e podem reforçar as expectativas de manutenção ou até de aperto monetário, o que tende a dar suporte ao dólar americano.

Ao mesmo tempo, o relatório de inflação, que mede o ritmo de avanço dos preços ao consumidor, tem peso equivalente nas decisões do Fed. Uma inflação persistente poderia levar o banco central a manter uma postura mais dura, preservando as taxas em níveis elevados para conter pressões inflacionárias. Por outro lado, sinais claros de desaceleração dos preços abririam espaço para uma abordagem mais cautelosa.

O relatório de emprego de janeiro será divulgado na quarta-feira, enquanto o Índice de Preços ao Consumidor (CPI) será publicado na sexta-feira.

A divulgação do emprego tende a ser mais relevante do que o habitual. Além dos números mensais de criação de vagas e da taxa de desemprego, os dados de janeiro incluem a revisão anual de referência das folhas de pagamento. Espera-se que essa atualização crucial traga uma revisão significativa para baixo no ritmo de crescimento do emprego ao longo do último ano.

Em termos mensais, os economistas projetam a criação de 69.000 vagas em janeiro. Embora modesto, esse resultado seria o melhor em quatro meses e poderia aliviar temores de deterioração mais acentuada do mercado de trabalho. A taxa de desemprego, por sua vez, deve permanecer em 4,4%, próxima de uma máxima de quatro anos.

No caso do CPI, os analistas buscarão novas evidências de que a inflação segue em trajetória descendente, após leituras anteriores terem sido distorcidas pelo shutdown governamental recorde do ano passado. A expectativa é que o núcleo da inflação — que exclui alimentos e energia — registre o ritmo anual mais lento desde o início de 2021.

Vale lembrar que, em janeiro, o Fed optou por manter as taxas inalteradas, citando sinais de estabilização no mercado de trabalho, apesar de a inflação ainda se manter elevada. Nesta semana, declarações dos dirigentes Christopher Waller e Stephen Moore — ambos contrários a novos cortes de juros — podem aumentar a volatilidade dos mercados.

Perspectiva técnica para o EUR/USD

Tecnicamente, o EUR/USD está se consolidando após fortes vendas. Os compradores devem considerar a compra em 1,1870 — somente esse movimento abriria caminho para testar 1,1910. A partir daí, é possível um impulso em direção a 1,1950, mas será difícil fazê-lo sem o apoio dos principais participantes. O alvo mais distante é 1,1990. No lado negativo, eu esperaria uma atividade de compra robusta apenas em torno de 1,1835. Se não houver compradores nesse nível, seria melhor esperar por uma nova mínima em 1,1805 ou abrir posições de compra a partir de 1,1770.

Perspectiva técnica para o GBP/USD

Quanto ao GBP/USD, os compradores da libra precisam superar a resistência mais próxima, em 1,3630. Só assim seria viável um movimento em direção a 1,3660; ultrapassar esse nível seria bastante difícil. O alvo mais distante está perto de 1,3690. No lado negativo, os vendedores tentarão assumir o controle de 1,3585. Se tiverem sucesso, uma quebra seria um duro golpe para os compradores e poderia empurrar o GBP/USD para 1,3545, com possibilidade de extensão para 1,3511.