O padrão de ondas no gráfico de 4 horas do EUR/USD se modificou, mas, de forma geral, permanece bastante claro. Não há qualquer indicação de cancelamento do segmento de tendência de alta iniciado em janeiro de 2025; contudo, a estrutura de ondas a partir de 1º de julho assumiu um formato mais complexo e estendido. Na minha avaliação, o instrumento concluiu a formação da onda corretiva 4, que se mostrou altamente atípica. Dentro dessa onda, observamos exclusivamente estruturas corretivas, o que não deixa dúvidas quanto à natureza corretiva da queda.

Na minha opinião, a construção do segmento de tendência de alta ainda não foi finalizada, e seus alvos podem se estender até a região de 1,2500. A sequência de ondas a–b–c–d–e aparenta estar completa; portanto, espero a formação de uma nova série de ondas altistas nas próximas semanas. As supostas ondas 1 e 2 já foram observadas, e o instrumento encontra-se agora em processo de formação da onda 3 ou C. Inicialmente, eu esperava que essa onda conduzisse o preço até o nível de 1,1717, correspondente à retração de Fibonacci de 38,2%; no entanto, essa onda vem se tornando mais estendida, o que é um sinal positivo, pois aumenta a probabilidade de ela assumir um caráter impulsivo, juntamente com toda a sequência de alta.

Ao longo da quarta-feira, o par EUR/USD passou a perder algum suporte no mercado. A moeda única europeia recuou cerca de 60 pontos em relação às máximas do dia anterior. Ainda assim, na minha visão, esse movimento não merece maior atenção. Como indicado no gráfico, recuos desse tipo ocorrem com relativa frequência. A estrutura interna da suposta onda 3 ou C não segue um padrão clássico; mesmo neste estágio, já é possível identificar mais de cinco ondas internas, o que reforça a possibilidade de um movimento bastante estendido. Dessa forma, a queda observada hoje parece ser apenas um recuo corretivo dentro de um movimento maior.

Nesta quinta-feira, o Banco Central Europeu realiza sua última reunião do ano. A decisão sobre a taxa de juros já é amplamente conhecida — não são esperadas alterações. Ainda assim, os participantes do mercado estão atentos a uma questão central: quais serão os próximos passos do regulador europeu no primeiro semestre de 2026? Caso a inflação continue a subir de forma gradual, como vem ocorrendo nos últimos meses, o BCE poderia considerar medidas preventivas e eventualmente iniciar um ciclo de aperto monetário. No entanto, tais decisões dependerão exclusivamente da dinâmica inflacionária. Por isso, não espero que Christine Lagarde e seus colegas sinalizem aumentos de juros para o próximo ano nesta reunião.

E quanto à inflação? Em novembro, o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) permaneceu estável em 2,1% na comparação anual. Diante desse cenário, o BCE não tem, neste momento, qualquer necessidade de sequer considerar elevações nas taxas de juros em 2026. Acredito, portanto, que o resultado da reunião será amplamente neutro, com impacto mínimo — ou inexistente — sobre o mercado.

Conclusões gerais

Com base na análise do EUR/USD, concluo que o par segue formando um segmento de tendência de alta. As políticas de Donald Trump e a condução da política monetária da Reserva Federal continuam sendo fatores estruturais de longo prazo que pressionam o dólar americano. Os alvos do segmento de tendência atual podem se estender até a região de 2,5000. A sequência vigente de ondas altistas começa a ganhar tração, e há bons motivos para considerar que estamos diante da formação de uma estrutura de ondas impulsivas como parte da onda global 5. Nesse cenário, uma movimentação em direção ao nível de 2,5000 torna-se plausível, conforme mencionado anteriormente.

Em uma escala menor, todo o segmento de tendência de alta permanece claramente visível. A estrutura de ondas não é totalmente convencional, uma vez que as ondas corretivas apresentam variações de magnitude. Por exemplo, a onda de grau mais elevado 2 é menor do que a onda interna 2 dentro da onda 3. Ainda assim, esse tipo de assimetria ocorre com relativa frequência na prática. Vale reforçar que a abordagem mais eficiente é identificar estruturas claras e coerentes no gráfico, em vez de se prender rigidamente à proporcionalidade de cada onda individual. No momento, a estrutura altista não suscita dúvidas.

Princípios fundamentais da minha análise:

1. As estruturas de ondas devem ser simples e fáceis de entender. Estruturas complexas são difíceis de negociar e muitas vezes sinalizam mudanças.
2. Se não houver confiança no que está acontecendo no mercado, é melhor ficar fora.
3. Nunca há — e não pode haver — 100% de certeza sobre a direção dos preços. Não se esqueça de usar ordens de Stop Loss de proteção.
4. A análise de ondas pode ser combinada com outros tipos de análise e estratégias de negociação.